圣元环保：注册上市实现资本高效对接 募资加码垃圾焚烧发电主业

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我们的记者李婷

作为创业板首批上市企业中的“福建代表”，盛源环保有限公司是国内唯一一家从事公用事业行业的企业，也是国内较早开展垃圾焚烧发电的企业之一。

从6月29日的验收到7月16日的成功召开，盛源环保深深感受到了多层次资本市场改革带来的巨大效益。

“垃圾焚烧发电和生活污水处理行业前景广阔，但也是资本密集型行业。创业板注册制度的实施，使公司能够快速有效地与资本市场接轨，赢得发展机遇。”盛源环保秘书长陈文玉对《证券日报》记者表示，盛源环保将利用这股东风，继续发挥自身优势，稳步发展。

最近三年的收入

复合增长率为40%

在垃圾焚烧发电厂92米高的“烟囱”上喝着咖啡，走在城市污水处理的“花园”里，这种新颖的组合颠覆了普通人对城市垃圾和污水处理厂的传统印象。

近日，在福建省泉州市盛源环保宝洲的“花园式”污水处理厂，《证券报》记者看到，四个巨大的圆形污水处理池已成为“花园”的主要景观，四周绿荫掩映，工厂内行走的塑胶跑道几乎与普通公园无异。

盛源环保人员表示，该项目是一个可以向公众开放的环保设施项目。实现无异味、无污染的主要原因是工艺流程采用a/o活性污泥法，处理后水质达到四级地表水。

据悉，目前公司在生活污水处理领域有5个运营项目，生活污水处理能力为28.15万吨/日。其中，城市污水处理厂是按照“花园式”标准建设的。

莆田市盛源环境垃圾焚烧发电厂的烟囱上有一个咖啡厅。该项目已成为盛源环保品牌的出口窗口，也是目前福建省最大的垃圾焚烧发电厂。据悉，目前公司在生活垃圾焚烧发电领域有7个运营项目、5个在建项目和3个待建项目，运营项目垃圾处理能力为9000吨/日，在建和待建项目垃圾处理能力为6350吨/日。

盛源环保采用“垃圾焚烧发电+污水处理”的业务协同运营创新模式，公司80%以上的收入和利润来自垃圾焚烧发电业务。自2004年以来，公司一直涉足生活污水处理业务，并于2006年进入生活垃圾焚烧发电领域。经过多年的稳步发展，公司的一些项目已经进入运营期。

数据显示，该公司的业绩在过去三年里增长迅速。2017年至2019年，盛源环保的营业收入分别为4.27亿元、7.27亿元和8.88亿元，净利润分别为6378.69万元、2.10亿元和2.17亿元。营业收入复合增长率为40.85%。

募集资金13.15亿元

投资主营业务

在业内人士看来，盛源环保的收入在过去三年中能够实现快速增长，这是基于公司多年来持续稳定的发展。由于公司所在行业资金密集，项目建设资金需求量大，投资回收期长，对于企业来说，持续的资金支持是促进发展的重要因素。

由于公司所在项目建设期资金需求较大，长期资产占总资产的比重较高。数据显示，2017年末、2018年末和2019年末，公司流动比率分别为0.60、0.65和0.52，合并资产负债率分别为74.62%、73.14%和71.37%，流动比率低，资产负债率高。

目前，公司部分项目已经进入运营期，能够贡献稳定、充裕的现金流，也为公司保持正常运营打下了坚实的基础。数据显示，2017年至2019年，公司经营活动产生的净现金流量分别为2.63亿元、4.58亿元和4.44亿元。

公司此次上市融资13.15亿元，主要用于已获得特许经营权的4个垃圾焚烧发电项目，以及偿还融资租赁基金、银行贷款等长期贷款。

盛源环保表示，随着募集资金项目的成功实施，公司主营业务规模将进一步扩大，主营业务收入将会增加，公司盈利能力将会提高；同时，公司的资产规模将大幅增加，资产负债率和财务风险将大幅降低，资产的偿付能力和流动性将显著提高。

据业内人士称，中国生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业高度分散。在产业政策支持和新标准出台的背景下，生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业的建设和运营投资逐年增加。从长远来看，行业整体发展趋势将向规模化和集约化发展，行业内各种有利资源将进一步聚集在优势企业中。

目前，盛源环保在行业中具有优势和竞争力。据悉，随着公司生产能力的不断释放，公司的收入规模将继续扩大，垃圾焚烧发电业务占整体业务规模的比重将逐步增加，公司整体盈利能力将继续提高。

数据显示，2020年上半年公司营业收入为4.53亿元，同比增长4.27%；归属于母公司股东的净利润为1.18亿元，同比增长14.17%。