涨不停！ 机构豪言继续买入优质核心资产

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我们的记者吴珊

领先的a股看涨券商只休息了一天，又一次扛起了“先锋”的旗帜。截至7月8日收盘，共有45只券商类股全线受欢迎，其中8只券商类股涨停，中银证券创出32.65元涨停新高，中泰证券、中国银河、华信等3只券商类股也创下盘中新高。从底部到极端，经纪类股用行动来解释最糟糕的时期已经过去。

作为多头的主力，券商股吸纳黄金的能力不可低估。7月8日，润在赛场上以45.96亿元的大宗订单，抢购30只券商股票。彩通证券、东北证券、首创、中行证券、天丰证券五只股票的大宗订单净流入均超过3亿元，共吸纳黄金20.38亿元。

此外，有远见的金融家们已经被安排好了。7月以来，截至7月7日，券商行业在神湾第二产业中排名第一，净购买金额为188.01亿元，远远超过软件开发行业排名第二(净购买金额为70.08亿元)。

至于券商类股的出色表现，东吴证券非银行金融首席分析师胡翔在接受《证券日报》采访时表示，证券业的成长性和重要性都得到了显著提升:从历史角度看，资本市场的重要性从来没有像现在这样高，也没有哪个最高决策层在任何时期给予整个资本市场如此高的支持。基于当前资本市场改革的时代，未来有三条主线贯穿整个资本市场和证券业:

首先，经济调整和转型需要一个强大的资本市场。在注册制背景下，主板市场的活跃度和增量将显著提高。多层次资本市场的完善将带动新三板等市场的活跃和增值，证券业的长期净资产收益率将稳步提高。

第二，金融服务业的开放加快了行业体系层面的创新，带来了新的业务增量和绩效增长点，尤其是龙头企业的长期利润中心。

第三，随着资本市场的快速发展和外资银行逐步进入国内市场的内在要求，我们需要一个足够强大的总公司。M&A是实现公司规模和影响力快速增长的有效手段，因此我们一直认为M&A将是行业未来的趋势和方向。

华辉创富投资总经理袁华明也对《证券报》记者表示:“券商类股的强势不仅是受市场上涨的推动，也是因为创业板注册制度、新三板等重大资本市场改革的加快，提高了券商的业务预期和投资者的关注度。经纪行业是牛市的主要受益部门。市场流动性的改善和反周期政策的不断出台，决定了未来a股市场上涨和空股市上涨的可能性更大，而今年下半年甚至明年将是a股市场改革或政策落地的窗口期。经纪行业具有一定的中长期投资价值。”

从这个角度来看，券商股票的长期机会已经成为市场共识，但持续的疯狂也让许多投资者感到不安。“就像这样吗？”经纪类股还有机会上车吗？"

胡翔告诉记者，在中短期内，券商类股的机会并没有耗尽，原因有几个。首先，从机构配置的角度来看，季度报告显示，公共资金对券商的配置比例实际上很低，远低于5%左右的标准，而空机构持股比例的增加幅度也足够大。第二，从估值角度来看，行业整体估值仍处于历史中值水平，空的估值增幅也足够大。第三，从中期业绩来看，市场风险偏好增强，活动增强，行业表现更加灵活，将与市场形成正反馈。

数据是最客观的见证。据《证券日报》记者统计，2020年上半年，a股成交额为77248.79亿股，成交额为886823.09亿元；b股成交额58.18亿股，成交额272.97亿元；基金(lof、etf等上市产品)的交易额为1533.31亿元，这是根据中国证券业协会公布的2019年最新行业平均净佣金率3.49%计算的。上半年，券商共收取佣金620.26亿元，同比增长43.31%。2019年全年，券商共收取佣金796.8亿元。迄今为止，2020年上半年，券商收取的佣金总额已达到去年全年的77.84%。

值得注意的是，在大幅飙升后，券商类流通a股市值在过去5个交易日增加了7498亿元。下一步如何选择目标也成为困扰投资者的一大难题。在胡翔看来，未来的机会类似于挑选长跑运动员和短跑运动员。长跑是基于行业的长期逻辑和增长，而短跑是基于公司的短期爆发力。

事实上，无论哪种选择，不难发现，中国的高质量核心资产不仅仅是在消费、医药等领域。，但也在金融房地产，周期和科学技术，这具有全球稀缺性和高成本表现，值得投资者的关注和配置。“蓝筹搭台、成长和唱戏”可能会使市场在几个月内开始一个趋势上升的市场。作为乐观机构的代表，中信证券认为，第三季度市场的任何调整和结构性放松都是进入市场的新机遇。

表:一些大型单一销售经纪股票的列表

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(主编白宝玉计划赵强子)