中行原副行长:现有的“国际收支平衡表”让人充满困惑 如何完善？

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本文作者王永利是中国银行前副行长，中国人民大学崇阳金融学院高级研究员。本文于7月11日在王永利微信公众账户上发布，原标题为《关于修改国际收支平衡表格式的建议》。

随着中国经济规模的扩大和国际化水平的提高，对国际收支管理的要求越来越高，相应地，“国际收支”的重要性也越来越高。然而，现有国际收支平衡表的表述确实令人困惑，需要适当调整。

一、《国际收支平衡表》的基本内容和格式

根据《国际收支与国际投资手册》第六版的标准，中国现行《国际收支平衡表》(主要项目的子项目省略)的基本格式以及2018年全年、2019年全年和2020年第一季度(1亿美元)的统计结果为:

其中，报告特别指出，在“非储备金融账户”下，外部金融资产的净增加以负值表示，净减少以正值表示；“储备资产”的增加表示为负值，而减少表示为正值。

第二，现有的国际收支充满混乱

根据上述“国际收支”的基本内容、格式和逻辑，经常项目(主要包括货物贸易和服务贸易等)之间的关系和对应关系。)，资本账户、金融账户和储备资产完全模糊，直观显示的基本逻辑是“净错漏”完全对应“经常账户”和“资本与金融账户”，大大超出了人们的一般认知和常识

一般认为，经常项目、资本项目、金融(非储备)项目和储备资产是国际收支中的主要项目，它们之间应该有对应关系，也称为“主要项目”，而“净误差和遗漏”只能是调整统计误差或遗漏的补充项目，也称为“补充项目”，不应与主要项目相对应。

目前，以这种方式展示的结果不仅容易使人误解财务账户和储备资产增减的正负价值，而且也难以理解“净错漏”的实际含义，容易使人严重怀疑报表的准确性。

事实上，一个国家的经常账户、资本账户、金融账户和储备资产是相互关联的:一个国家的货物和服务的跨境贸易，以及其资本账户，基本上都是通过银行等金融机构进行的，而经常账户和资本账户的净收入(或支出)，也将成为金融账户净收入(或支出)的重要组成部分(金融账户也受金融机构自身国际收支的影响)， 也就是说，经常账户、资本账户和金融账户之间存在因果关系，这是一国国际收支中不同行为者的行为结果，它们之间存在一定的对应关系。 同时，金融账户与储备资产可能存在相互转换关系，如从金融账户向国家储备资产转移或从国家储备资产向金融账户转移。一些国家储备资产也可能存放在金融机构。

由此可见，将资本账户和金融账户合在一起，统称为“资本账户和金融账户”是不合理的；将储备资产归入金融账户也是不合理的；一般来说，经常项目、资本项目、金融项目和储备资产都有一定的对应关系，这基本上表现为国际收支中外汇的“收入方”和“使用方”。它们应该分开列出，并形成相应的关系。这应该构成国际收支平衡表最重要的基本内容和基础(表现)。

三、关于修改“国际收支”格式的建议

根据经常项目、资本项目、财务项目和储备资产之间的关系，最重要的调整点之一是将“经常项目和资本项目”作为“收入方”，将“财务项目和储备资产”列为“使用者”，建立它们之间的对应关系，调整经常项目和储备资产的正负方向，使其与实际增减结果保持一致。同时，考虑到使用方(财务账户和储备资产)的数据相对准确，误差或遗漏应主要在收益方的统计中，将“净误差和遗漏”合并到收益方进行调整，以保持收益方和使用方之间的平衡，使报表中的“合计”数据真实反映各期国际收支的变化。

因此，建议将《国际收支平衡表》(仍以中国2018年、2019年和2020年第一季度的数据为例)的基本内容和格式修改如下:

进行这样的调整，不仅有助于理顺各项目之间的关系，还能更好地反映经常项目、资本项目、金融项目和储备资产之间的对应关系，保持“收入方”和“使用方”之间的平衡，使报告真正具有“资产负债表”的基本表达形式，也使人们更好地理解相关项目和数字的实际含义。

例如，从上表可以清楚地看出，2018年经常账户和资本账户总额增加了249亿美元，但金融账户和储备资产总额减少了1538亿美元，因此净误差和遗漏为-1787亿美元，表明仍有更多的净外汇流出没有计入；2019年，经常账户和资本账户总额增加1410亿美元，但金融账户和储备资产总额减少570亿美元。因此，净误差和遗漏为-1980亿美元，这也意味着有更多的外汇净流出。不计算在内；2020年第一季度，经常账户和资本账户总额减少338亿美元，但金融账户和储备资产总额仅减少112亿美元，净误差和遗漏226亿美元，表明有更多的外汇流入没有计入。

此外，从上表中收入方或使用方的“合计”数中，我们可以清楚地看到各时期国际收支的实际变化。