信心逐渐恢复 信托瞄上“硬”科技成长板块

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⊙记者金○编辑杨刚

2019年，之前相对悲观的信托开始对2019年的股市投资持谨慎乐观态度。

信托公司证券投资业务部的一些人认为，此前a股的暴跌已经触及估值的历史最低区间。当前市场面临的风险主要是上市公司业绩低于预期；在制造业崛起和竞争创新的趋势下，中高端制造业发展潜力巨大，投资机会值得把握。

民生信托(Minsheng Trust)认为，2018年是市场的底部年份，在本轮低迷中，大多数行业已经触及甚至突破了估值的历史底部区间。

“在今年年底，‘杀价估值’即将结束，但接下来将是‘杀价表现’。在即将大量披露的上市公司业绩报告中，我们或许可以初步感受到早春的寒意。”民生信托证券投资部的人分析说。

回顾2018年的市场趋势，此人认为大多数a股行业的跌幅超过20%，市场关注的是对冲，而不是追逐绝对回报。

中信信托表示，自“政策底部”出现以来，由于担心经济增长面临下行压力，市场仍然疲软。“然而，这种疲软的表现和极低的估值水平也表明，市场已经充分预见到了未来的悲观因素。从中期来看，盲目增持头寸的风险也很大。”中信信托相关人士表示。

展望未来的投资机会，民生信托相信在一些新的行业或领域会有投资机会。

民生信托(Minsheng Trust)仍对今年第一季度的a股市场持谨慎态度，但如果投资期限延长，它对“硬”技术增长领域的前景持乐观态度。民生信托认为，目前科技成长型行业具有一定的跨周期特征，5g、新能源等行业具有配置价值。需要注意的是，在设置这样的板块时，我们还应该防范主题炒作和概念炒作的风险，从估值的角度从下到上严格筛选单个公司的个别风险。

此外，民生信托认为，消费领域具有一定的稳定性，其提供的机遇值得期待。“在游戏风险被清除之后，在合理估值下的稳定消费部门将反映投资价值。”当然，如果一些领先的制造企业在市场预期的“业绩杀手”阶段继续下跌，这些具有下跌机会的领先股票也值得布局。

中信信托认为，从相对投资价值的角度来看，2019年属于民营经济的中小股更有可能跑赢大盘股。“总体而言，股市仍处于震荡触底阶段，底部位置可以配置，但不适合追逐高位。配置品种可以适当偏向中小技术股。”中信信托相关人士表示。