央行解读票据互换工具：不可用于现券买卖、买断式回购等交易

本篇文章895字，读完约2分钟

经济日报-中国经济网，北京，1月25日-根据中央银行网站，为了提高银行永久债券(包括无固定期限的资本债券)的流动性，支持银行发行永久债券补充资本，中国人民银行决定创建一个中央银行票据交换工具(cbs)，公开市场业务的一级交易商可以用合格银行发行的永久债券交换中央银行票据。同时，我行主体评级不低于aa的永久债券被纳入中国人民银行中期贷款、定向中期贷款、长期贷款和再融资合格担保范围。

央行票据交换工具的创建主要是为了确保对实体经济的金融支持的可持续性。银行需要充足的资本，永久债券是银行补充一级资本的重要渠道。央行票据互换工具可以增加持有银行永久债券的金融机构的优质抵押品，提高银行永久债券的市场流动性，增强市场认购银行永久债券的意愿，从而支持银行发行永久债券补充资本，为增加对实体经济的金融支持创造有利条件，也有利于货币政策的传导机制，防范和化解金融风险，缓解小微企业和民营企业的融资困难。

央行的票据交换操作采用固定利率和数量竞价的方式，对公开市场业务的一级交易商开放。中国人民银行与中标者交换合格银行发行的永久债券，同时交换同等的中央银行票据。到期时，中国人民银行和一级交易商相互交换债券。银行永久债券的利息仍归一级交易商所有。

据中国人民银行有关负责人介绍，中央银行票据互换操作的期限原则上不应超过3年，且互换后的中央银行票据不能用于现金债券交易、买断式回购等交易，但可以作为抵押品，包括作为机构参与中央银行货币政策操作的抵押品。央行票据的期限与互换期限相同，即当互换到期时，央行票据也相应到期。掉期交易到期前，一级交易商可提前申请换发银行永久债券，经中国人民银行同意后提前终止交易。由于央行的票据交换操作是“以债券换债券”，不涉及基础货币吞吐量，因此对银行体系流动性的影响是中性的。

目前，央行的票据交换操作可以接受符合以下条件的银行发行的永久债券:一是最近一个季度末资本充足率不低于8%；二是最近一个季度末90天逾期贷款计算的不良贷款率不高于5%；第三，过去三年没有累积损失；第四，最近一个季度末的资产规模不低于2000亿元；第五，在补充资本后，它可以增加对实体经济的支持。