美妆业面临颠覆性挑战 并购势不可挡

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像其他消费品行业一样，美容行业正在失去其魅力，并面临颠覆性的挑战。美国第三大化妆品品牌covergirl的母公司黄凤英集团在2018年下跌了65.66%，这是S&P 500指数表现最差的一年。露华浓、雅诗兰黛、欧莱雅和资生堂也失去了上升势头。

随着消费者对高端品牌的偏好，设计多元化市场的美容行业领导者再次面临颠覆性的挑战，行业领导者纷纷转向高端产品路线，试图通过收购来配置资源和抢占市场份额。尽管许多机构表示，2019年全球M&A的整体前景是谨慎的，但M&A在美容行业的势头是不可阻挡的。欧西坦最近推出了该公司最大的M&A，试图推出高端品牌，以增强全球市场竞争力。与此同时，许多高端美容品牌在2019年吸引了投资者的注意力。

高端路线成为布局的亮点

13日晚，法国护肤集团欧西坦国际有限公司宣布将斥资9亿美元收购英国高端护肤和健康品牌elemis。该公司表示，这是欧西坦在建立高端美容品牌组合方面迈出的重要一步，并计划将广受“千禧一代”和“X代”消费者欢迎的elemis品牌带入新市场。

根据彭博社14日发布的报告，欧西坦将在交易后两年内达到17亿欧元的销售目标。欧西坦可能会为mainland China、香港和美国推出独家产品，因为这三个市场正推动其大部分收入增长，以抵消欧洲经济放缓的影响。

随着消费的升级，高端品牌的收购成为美容巨头重获活力的生命线。除了欧西坦之外，许多美容巨头如雅诗兰黛、欧莱雅和资生堂也通过收购增加了高端产品的布局，其中一些还从它们的表现中受益。由于对高端护肤产品的强劲需求，雅诗兰黛在2019财年第一季度实现销售额35.2亿美元，同比增长8%；净利润为5亿美元，同比增长17%。近年来，公司收购了becca化妆品、太面等多个品牌，拓展了高端美容产品的市场边界。截至2018年9月30日的三个月中，欧莱雅奢侈品业务的同店销售额增长了15.6%。近年来，欧莱雅收购了许多品牌，如it化妆品、圣罗兰美容(ysl)等。资生堂在中国的营业利润在2018年上半年同比增长了212.3%，主要依靠高端品牌的销售，如cpb和ipsa。去年，资生堂还宣布收购奥利佛实验室(olivo laboratories)，这是一家开发人造皮肤的美国公司，资生堂将在抗皱产品中使用其人造皮肤技术。

2019年M&A交易的势头没有减弱

根据贝克麦坚时国际律师事务所和牛津经济研究所发布的全球交易展望报告，在宏观经济驱动指数放缓的情况下，2019年全球M&A交易量将会下降。据估计，2019年M&A交易额将达到2.9万亿美元，低于2018年的3.1万亿美元，2020年将降至2.3万亿美元。然而，美国跨国独立投资银行和金融服务公司霍利汉洛基(houlihan lokey)的董事苏珊罗迪(susan roddy)表示，M&A在美容行业的发展不会放缓，尤其是在供应链方面，2019年将继续增长。德勤在2018年底发布的报告还显示，89%的私募股权高管和投资者计划在未来一年收购至少一家时尚或奢侈品公司，60%的受访者表示他们会关注化妆品和香水。

根据美国时尚杂志《女装日报》和时尚商业财经网站华力智(luxe.co)的调查，2019年许多美容品牌吸引了投资者的注意力。其中，美国高端护肤品和化妆品品牌tatcha在2018年的销售额增长了近两倍，达到1.5亿美元，其发展速度将吸引更多投资者的关注。关于收购英国高端化妆品品牌夏洛特·蒂尔伯里的传言一直在流传。2017年，该品牌由红杉资本投资。有消息称，该品牌目前非常受欢迎，将吸引业内战略买家的关注。美国的一个利基护肤品牌“醉象”在2018年的销售额约为1亿美元，这引起了大型基金和战略买家的兴趣。此外，抗衰老护肤品牌月亮汁和药妆品牌babara sturm也吸引了投资者的注意力。微流美容仪器公司Nuface和护发梳品牌wetbrush也邀请投资者进行财务咨询。

值得注意的是，也有一些美容巨头选择出售他们的一些品牌。其中，美国个人护理巨头强生集团即将出售其护肤品牌roc。德国制药和化工集团拜耳正考虑进行战略重组，剥离其防晒品牌科波通。瑞士雀巢公司也正在剥离其皮肤健康公司。