市场达成共识 合力催生黄金机会

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自2018年2月以来，a股市场从未形成多只基金联手做更多事情的局面。昨天，一个谣言揭示了市场的脆弱性。与此同时，预计还将迫使各基金组建一年多来的第一支联合部队。许多急于筹集同类股票的基金将给市场带来黄金机会。

昨天，市场分化达到了极致。代表中小股票的沪深1000指数一度下跌3.3%，大多数中小股票跌幅超过4%。另一方面，代表大盘股的上交所50指数(SSE 50)略微触及下一个5日线，然后出现上涨，与周一的负线形成对比，为上证综指留下了一条长长的阴影线，这一点意义重大。

指数暴跌的是中小股，但指数收复失地的是蓝筹股。最近，我们不断强调市场风格转向蓝筹股和高绩效成长股，这一点在昨天得到了加强。更重要的是，外资不再是做更多事情的唯一力量。早上，谣言的传播和几只股票的爆炸给小盘股的前景蒙上了阴影。互联互通只流入了26亿股，但它可以极大地提振蓝筹股，表明市场发生了微妙的变化，国内资本正加速向蓝筹股和高性能成长股转移。

近年来，a股资本生态的变化应引起投资者的关注，结构化市场将是市场的正常状态。首先，由于a股数量不断增加，基金无法覆盖所有股票。其次，a股投资者正在逐渐成熟，股价上涨的逻辑必须非常强，才能吸引资金跟进。最后，不断增长的外资和保险基金给蓝筹股和高绩效成长股带来了前所未有的机遇。2016年围绕万宝的争端在市场上引发了巨大争议。昨日，银监会鼓励保险基金增持优质上市公司股票和债券，从而缓解保险基金入市的政策担忧。

多方筹集长期资金的热潮给蓝筹股和优秀成长股带来了黄金机会。研究这些长期基金的投资逻辑，我们会发现它们所持有的公司的特征是显而易见的。首先，他们偏向以消费者为导向的公司。例如，外国投资者敏锐地观察到，提高女性消费水平将为免税商店带来长期利益，而中国国际旅行社在中国拥有多家免税商店，在2017年至2018年期间，其持有量大幅增加，最终其股价上涨了两倍。其次，几乎所有长期资金雄厚的公司都处于可持续经营状态，如白酒、家电、金融等行业，这些行业在十年后仍可能占据主导地位。最后，长期基金还将收购市值较小的公司，如顺信农业、李勋精密、博斯电气等。