经济基本面提供支撑 机构认为新兴市场“补涨”潜力大

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今年以来，大多数新兴市场主要股指累计涨幅在4%至7%之间，低于同期美国三大股指7%至10%的涨幅。然而，今年以来，各类基金不断进入新兴市场股票市场和相关资产市场的热情不但没有下降，反而有所上升，这与近期美国股市的持续回调形成了鲜明对比。

行业组织指出，发达经济体的央行最近出现了越来越明显的转向鸽派的迹象，这可能会带来相对充裕的流动性，新兴市场资产可能会受益匪浅。

资金加速流入

根据彭博的最新数据，截至2月8日，新兴市场交易所交易基金已经连续17周出现资金净流入。

今年1月，全球第二大新兴市场etf——ishares安硕核心摩根士丹利资本国际新兴市场etf创下月度最高纪录。这个577亿美元的交易所交易基金上个月增加了超过42亿美元，成为自2012年推出以来最大的净资本流入。受此推动，1月份etf价格上涨9.6%，为2016年3月以来的最大涨幅。

根据著名的资本流动监测机构epfr的最新数据，新兴市场的股票市场和债券市场在最近两周受到了各种基金的青睐。过去两周，全球新兴市场股票基金净流入分别为29.8亿美元和38.3亿美元，其中中国股票基金净流入分别为8.7亿美元和12.4亿美元。与之形成鲜明对比的是，过去两周美国股票基金的净流出分别为4.9亿美元和158.4亿美元。过去两周，新兴市场债券基金净流入分别为42.3亿美元和13.8亿美元。

对新兴市场的潜力持乐观态度

目前，行业机构对新兴市场的资产潜力持乐观态度，在资本流入的支持下，新兴市场的“补偿性增长”潜力可能在年内得到激发。

市场参与者指出，在上周四美联储继续发出超出市场预期的温和信号后，印度央行出人意料地决定降息25个基点至6.25%。此外，英国央行在上周四的利率会议上大幅下调了对未来增长的预测，主要原因是全球经济增长放缓和英国退出欧盟的不确定性，这表明当前的加息过程可能会暂时结束。如果未来有更多央行释放温和信号，全球市场流动性将更加充裕，资本从新兴市场回归美元资产的可能性将大大降低，这将惠及新兴市场的股票市场和外汇市场等各类资产。

高盛集团(Goldman Sachs Group)分析师指出，2019年新兴市场的资产估值将比2018年更具吸引力，新兴市场货币和利率估值面临的挑战将低于2018年。

富兰克林·邓普顿(Franklin Templeton)指出，即使未来市场条件波动，新兴市场的经济增长仍然会更强劲，这为新兴市场资产提供了很好的支撑。富兰克林邓普顿新兴市场股票基金经理莫家良认为，新兴市场的基本因素和估值之间存在明显差异，因此空.方面对相关资产的表现进行了合理的提升随着中国成为新兴市场最大的出口目的地，国内消费将成为2019年中国经济增长的关键驱动力。同时，印度和东南亚的增长机会是可以预见的。印度企业的长期利润增长尤为强劲，预计将达到12%至15%。此外，科技创新的加速也能为新兴市场企业带来成长机会。