构建资本市场发展良好生态 离不开“归位尽责”

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日前，证监会提出要加强投资者教育，形成保持资本市场稳定发展的合力，营造资本市场发展的良好生态。

“加强投资者教育是建设良好资本市场生态的重要组成部分。要引导投资者进行价值投资和理性投资，提高投资者的整体素质。”蔡襄证券研究所宏观研究员齐宗超在接受《证券日报》采访时表示，随着投资者综合素质的不断提高，上市公司将受到投资者手中“投票装置”的影响，真正优胜劣汰，从而促进中国资本市场的健康发展。

“市场的发展离不开参与者的成长。为投资者和从业者营造良好的资本市场生态，实现“职业理性”、“敬畏”和“尊重市场”是基石战略。”民生银行(港股01988)研究所研究员郭晓蓓昨日在接受《证券日报》采访时表示，这进一步凸显出监管当局重视资本市场的长远发展，注重资本市场的生态建设。这也反映出一个健康稳定的资本市场需要明确各方的责任，履行各自的责任。

“投资者教育可以使投资者更加理性，避免盲目跟风的非理性投资行为，培养价值投资理念和良好的投资氛围。”例如，金融研究所宏观战略高级研究员葛守敬昨日在接受《证券日报》采访时表示，只有投资者具备风险意识和权利保护意识，才能做出与风险承受能力相匹配的投资决策，并知道在个人利益受到侵犯时如何依法保护自己的合法权益。

戚宗超表示，由于中国资本市场发展历史不长，与成熟的资本市场相比，中国的投资者结构仍以中小投资者为主，投资者专业素质参差不齐，部分投资者风险控制和信息甄别能力不强，追涨杀跌、投机倒把等新的投资模式一度盛行。这些因素共同导致中国a股市场的换手率和波动性明显高于成熟资本市场。

关于投资者教育，葛守敬表示，目前我国的投资者教育主要在金融机构进行，主要是传授金融投资和证券操作技能的基础知识，过于注重技术分析和操作技能，而缺乏投资理念和风险意识的教育。这显然存在投资结构不合理、时机不合理、内容单一等问题。

关于如何提高投资者教育，葛守敬指出，可以借鉴国外经验，将投资者教育纳入国民教育体系，从小学开始教授国民理财知识，提高国民理财素养。同时，要拓宽投资教育的主体，包括政府部门、行业协会、交易所、证券公司、民办教育等部门，教育内容包括投资决策教育、资产配置教育、权益保护教育。

此外，为了营造良好的资本市场发展生态，郭晓蓓表示，为了理顺投资者、中介机构和监管者之间的关系，投资理念和监管理念都需要经历一个“更加理性和成熟”的过程。