警惕股市炒作娱乐化倾向

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■谈论正义

■我们的记者张伟

最近，a股概念股被炒作，甚至出现了娱乐化倾向。在工业大麻概念的炒作中，生产天麻的医药股、主要经营亚麻和麻绳的纺织股、以及生产天津麻花的食品股被视为“宠儿”。显然，这种缺乏基本面支撑的概念炒作风险很大，股价很容易“过山车”。

今年以来，概念股的炒作，从5g、黑色技术到风险投资和工业大麻，可谓“你唱我上台”，令人兴奋不已。在概念股的炒作中，出现了一批连续涨停的多头股票，一些短期股票价格迅速翻番。让投资者难以置信的是，一些概念股与所谓的概念无关，但股价已经飙升。例如，东方通信被誉为5g概念的领导者，5g概念从去年11月的4元飙升至今年3月初的最高41.88元，但该公司“没有与5g通信网络建设相关的运营收入。”又如，复旦张江宣布将申请科技股上市，而复旦华福听说有8个涨停板。事实上，复旦华福和复旦张江不是股东。复旦张江是一家生物医药公司，其对外投资方向主要是物业管理和软件。

主营业务或投资，这显然是不存在的，一直被视为一个热门的投机，这已成为今年以来市场投机的一个新特点。此外，该公司澄清说，市场投机仍在走自己的路。例如，东方通信一再宣布与5g业务无关，但其股价仍在不断上涨和下跌。3月26日，金鹰宣布“其业务与工业大麻概念无关，其市盈率明显高于同行业上市公司”，但其股价在3月27日出现涨跌。在这一现象中，有一段在网上流传:“东方通信:我们真的与5g无关；股东:闭嘴，你说对了！”“昆明制药集团:主要业务是天麻。这和大麻有什么关系？只比大麻多一个吧？股东:闭嘴，说你有工业大麻！”“横田海龙:只是把粘胶纤维做成连帆布都没有的大麻布！股东:闭嘴，说你有工业大麻！”

投机是极其反复无常的，反映出a股市场还很不成熟。投资者不成熟，热衷于“跟随概念并推动概念运行”。中介机构也不成熟，这往往会助长投机。几乎没有人阅读空关于市场上个股非理性上涨的研究报告。应该注意的是，过度的概念炒作有很高的风险。大多数概念股，如东方通信、复旦华福、顺浩和市北高辛，在投机前都是低价股。这些股票价格低的原因是由于业绩偏差。被炒作之后，动态市盈率飙升至数百倍，股价被严重高估。我担心所谓的概念利益将难以实现，回报的价值是不可避免的。

当市场投机倾向于娱乐时，它通常意味着接近最危险的时刻。热钱不是长期基金，反复无常的热钱投机只是一个热点时刻。在热炒退潮后，必然会是“鸡毛遍地”。特别是在现阶段，估值高、泡沫大、涨幅大的概念股正面临业绩造假。部分券商提醒，随着4月份的到来，上市公司进入了年报和季报密集发布的时期，投资者应继续坚持价值投资理念，尽量避开前期遭受炒作、缺乏业绩支撑的标的股票。

在a股历史上，概念股和妖股在投机之后大幅下跌的例子数不胜数。一些概念股已经成为这两个城市的第一只高价股票，但是随着业绩的下降，它们的股价已经下跌了近90%。看看今年被炒得很高的概念股，其中一些已经从高点大幅下跌。例如，接近边缘计算概念的网络科学公司(NetScience)的股价从2月中旬到3月初翻了一番，但从3月11日到3月27日下跌了27.53%。3月27日收盘时，东方通信和市北高辛都较3月初的股价峰值回调了约30%。3月初，东方通信和市北高辛在几个交易日中都以高股价交易了约50亿元人民币。股价的大幅调整意味着大量盲目追随趋势的散户投资者陷入困境。

3月28日，许多工业大麻概念股进行了调整，一些已经跌入极限。由此可见，主题概念的投机只是一朵“浮云”，反对价值投资的投机必然要付出代价。面对对标的概念的激烈猜测，中小投资者应该保持理性，小心被“切韭菜”。