技术临界迎震荡 蔓延补涨兼预热

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上证综指在如期覆盖了18年下跌段的最后一个缺口后，开始波动；交易规模扩大了一次，但未能突破之前的峰值。根据分类指数，前期涨幅较大的创业板相对较弱，而上证50指数和沪深300指数今年继续创出新高，超过或接近去年调整趋势中第一轮反弹的高点，表明趋势的逆转增加了技术分析理论学派的确认信号，当然在短期内接近某个临界点。

市场热点开始按计划转换，同时，它们具有补偿性增长的性质。一些周期性行业，甚至是房地产等二线、三线、四线蓝筹股，在一些短期消息的刺激下，都表现出了一定程度的波动，如航空公司空股票的减税、化工类股的预期涨价、军工有色金属的重组模式等。与此同时，一些指标和行业领先股创出新高，对后期市场情绪和市场判断也起到了积极作用。在相对稳定的市场下，短期新闻或事件已经成为短期资本博弈的焦点，如区块链、工业大麻、一些化学产品等。然而，在完成了空的短期技术理论之后，应注意其逻辑稳定性和政策态度的导向性。调整类个股围绕前期涨幅过大或波动较快的类别产生，但仍处于适度状态；短期风险主要出现在脉冲补偿性股票的飙升中。总的来说，在市场早期的主流产品进入高盘整阶段后，市场资金寻求短期补偿性增长和事件驱动的博弈机会的特征明显。

展望未来，上证综指“第一阶段存在一定的失控现象，但调整的确认信号尚未出现”正在被验证；在市场越过3050点后，它弥补了下跌的最后一个缺口，现在它已经进入3250-3340点附近的技术临界点。就未来短期波动而言，上证综指已接近临界点，上证综指的50个高点已经上移，但最终的下行缺口尚未得到弥补。创业板未能同时创出新高仍处于关键区间，表明市场仍处于变动周期；诸如成交量未能创出新高以及偏离因素持续等因素也表明了市场另一面的潜在风险。在未来，如果波动性，甚至一个小的新高点仍然没有改变上述潜在的风险，分阶段的二级市场趋势调整可能会发生，但它可能不是一个主要的回撤。

就基本面而言，稳定经济的措施仍在积极帮助市场降低费用和税收，但预期的分流升温是潜在的内在原因。最近的部分，如香港证监局的杠杆监管，在市场上有一定的中期潜在变量，这将在短期内对以前的妖股施加一定的压力。同时，这方面的后续消息或新资本监管的消息应在后期继续关注。

就投资者而言，“市场确实有一定的热点如期切换，但操作难度加大。”同时，已经产生的新热点已经进入技术临界点，所以要注意避免追逐高点。关注市场短期回撤后新热点是否回暖的逻辑演绎如期成为现实。第三、四条线的蓝筹股表现出明显的补偿性增长和预热，也符合只能等待低吸而不能过度追逐高吸的预判。后期，一些主辅线的主导品种需要注意其技术变化。在它们完全变坏之前，仍然会有一些股票甚至不受欢迎的股票没有完成理论上的上涨，它们会有一个短期的机会突然完成任务。同时，在科学技术的概念中，在前一时期增长很少的品种可以追溯或修复；但是，仍然需要以低吸等待的方式对待，并注意突然的刺激因素，同时，它将利用市场形势和技术形势使市场反弹。