民企寻求纾困四面出击 牵手国资皆大欢喜

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广西国资计划负责网络科技，泸州国资计划负责跨境通信...一方面，民营上市企业的老板们积极寻求救济，另一方面，国有企业的混业改革正在加快，这已经成为深陷发展困境的民营上市企业老板们实现自我救赎的最佳途径。

随着民营上市公司国有股案例逐渐浮出水面，民营上市公司老总的变化轨迹已经清晰可见。总而言之，有四种主要模式。

牵手郭子

作为一家扎根本土发展多年的企业，它在发展陷入困境后，得到了世界各地民营上市公司老板的广泛采用，向当地政府寻求帮助，并迅速催生了许多成功案例，令人欣慰。

以易亚通为例，该公司已在深圳扎根20多年。2007年11月，在深圳证券交易所实现中小板上市，主要从事一站式供应链服务。2018年实现营业收入701亿元，净利润2亿元。

受a股持续低迷的影响，去年上半年控股股东股权质押风险预警响起。为了帮助化解风险，深圳市政府的子公司深圳投资控股有限公司在去年5月和10月先后收购了益通的实际控制人周国辉18.3%的股权，共计24.21亿元。此次交易后，深圳国资子公司深圳投资控制成为易亚通的第一大股东，易亚通的短期流动性风险得到缓解。

科禄电子也是如此，但其质押率更高。据公开信息，截至去年8月24日，其控股股东饶已质押4.53亿股，占其所持股份的99.45%。当时，饶已将部分股份转让给深交所投资。

事实上，受去年a股持续低迷等因素影响，大量公司陷入流动性风险，并分批向地方政府发出求救信号。因此，山东、福建、四川、河南、深圳等十多个省市的国有资产全部进入市场，接管当地民营上市公司的股权并提供流动性支持。

以深圳为例，深圳市政府在收到企业援助信息后，率先安排了数百亿元的专项资金，成立了专项工作小组等。，统筹缓解上市公司控股股东的股权质押风险。多家上市公司，包括英国唐智控制、铁血生态、英飞凌、科陆电子、梦网集团、麦捷科技、杰顺科技等。，被深圳国资及时救了出来。

据不完全统计，截至目前，已有100多家民营上市公司宣布或获得了国有企业的纾困，受池扶持的上市公司控股股东股权质押率普遍较高，其中地方民营企业大多得到了地方政府的扶持。

回到“家乡”

向当地政府寻求帮助并不是私营企业老板实现救赎的唯一出路，而转向“家乡”也是可行的途径之一。珠宝加工和品牌特许经营商Adil选择了这种方式。

去年10月18日，由于公司股价持续下跌，Adil控股股东和持股5%以上股东的一致行动人苏永明质押的部分股份被浙商证券关闭，导致公司部分股份被动减持，公司面临资金链断裂的风险。

为了解决这个问题，阿迪勒董事长苏日明想到了他的家乡——福建省龙岩市。“我在深圳创办爱迪尔公司后，公司的发展一直受到龙岩市政府和领导的密切关注。早在公司成立初期，龙岩市领导就率团访问了深圳爱迪尔，双方保持了良好的沟通。从那以后，龙岩市政府一直希望我，作为一个从龙岩走出去的企业家，将来能为我的家乡做出一些贡献。公司遭遇财务困境后，龙岩市政府第一次关注我们。在长期相互承认的基础上，双方的合作一拍即合。”苏日明告诉证券时报e公司记者。

具体合作方式为福建省龙岩市国有资产100%控股企业龙岩汇金集团与龙岩市全资子公司龙岩永胜发展同意转让公司3600万股，包括控股股东、实际控制人苏日明、狄爱玲及其一致行动人苏永明，总价款为2.17亿元。转让完成后，艾迪尔也从一家民营企业转变为一家混合上市公司。目前，爱迪尔的注册地由深圳市罗湖区变更为福建省龙岩市，公司名称也由深圳爱迪尔珠宝有限公司变更为福建爱迪尔珠宝实业有限公司..

苏日明透露，未来深圳将是阿迪的运营中心，龙岩将是公司的行政中心。他也很高兴看到龙岩国资进一步增持甚至控制上市公司。

类似的案例包括欧飞光。虽然欧飞光的董事长不是来自江西南昌，但南昌一直是欧飞光的重要工业重镇。他早年开始在南昌扎根，并在南昌建立了一个主要生产基地和多个全资子公司。目前，他是南昌最具代表性的企业之一。因此，当欧飞光陷入财务和业务困境时，南昌市政府的子公司南昌实业控股集团有限公司果断地选择了帮助。最新情况是，自5月份以来，南昌国资进行了三次投资，其中两次投资欧飞光光子有限公司，一次预付欧飞光股份，投资近20亿元。

重获“旧爱”

上市公司一直在投资M&A的活动，成功的项目已经浮出水面。即使他们不成功，这种接触不仅会给以后的合作留下想象，而且还会为后续的合作打下一定的基础。

香港股市兴业太阳能的自救故事充分验证了这一点。

6月5日，兴业太阳能及其控股子公司兴业新材料在香港宣布，兴业太阳能已有条件同意向水发集团(香港)控股有限公司发行超过16.87亿股认购股份，涉及金额超过15.52亿元。认购完成后，水发香港将持有上市公司66.92%的股份，间接持有中国兴业新材料控股有限公司50%以上的控股股份..

去年10月，兴业太阳能1.6亿美元的债券未能到期，导致2019年2月到期的2.6亿美元债券和8月到期的可转换债券交叉违约。公告显示，本次股权认购所得资金将用于补充兴业太阳能的营运资金和重组境内外债务，使上市公司能够持续稳定增长。

数据显示，兴业太阳能是一家总部设在珠海的上市公司，成立20多年，主要经营绿色建筑、清洁能源、新材料、光伏电站等。水发香港主要从事投资控股业务，在认购完成前将成为水发能源集团有限公司(以下简称“水发能源”)的全资子公司。水发能源是山东国资下属的一家专注于水发集团主要能源产业的专业化集团公司。

一家扎根珠海超过20年的公司被一家远离山东的国有企业控制，这让人感到奇怪。

对此，兴业太阳能相关负责人向《证券时报》e公司记者透露，早在2017年初，交易的牵头方水发能源集团就与兴业太阳能进行了初步接触。当时，双方都希望在光伏发电厂有一些交易。或者合作，“中间有问题，合作不能实现。”

该人士告诉记者，在公司发生海外债务违约后，兴业太阳能首先想到通过出售部分光伏电站资产来缓解公司的资金危机，于是再次联系了水发能源集团。由于双方在业务领域的高度兼容性和区域互补性，水发能源集团对此次合作表现出浓厚的兴趣，其实际控制人山东郭子对提高资产证券化比率也有一定的要求。在这种背景下，双方达成了这一合作计划。

据了解，河南国有资产赢得了棕榈股份的控制权，这也略有相似。据有关人士透露，在河南国资投资棕榈科之前，双方也曾讨论过合作事宜，但在合作尚未开始后，棕榈科陷入了危机。面对这一机遇，河南国资一举直接赢得了公司的控制权。

缔结新的联盟

不是所有的旧爱都可以挽回，所以上市公司需要充分调动各种资源来化解流动性危机。据了解，这种情况已经成为今年各省民营企业上市公司国有股的主流。

6月9日晚，一个通知在边境张贴，宣布公司将迎来国有资产背景的新所有者——泸州国有资产。根据公告，泸州国资子公司泸州老窖的子公司金舵投资拟转让跨境通信实际控制人杨建新、范美华、新宇瑞晶企业管理服务有限公司的部分股份及剩余股份的表决权，可能导致公司控制权发生变动。

数据显示，跨境交通位于山西省太原市，原名百源裤子业。百元裤由杨建新和范美华于1995年创立，在28个省市自治区开设了1700多家专卖店。随着电子商务的逐渐兴起，公司服装行业业绩持续下滑，百源裤子行业计划转型，并于2015年正式更名为“跨境通信”。业务范围也在原有基础上增加了电子产品的技术研发和销售；自营和代理各种商品和技术的进出口。

为什么跨国通信与泸州国有资产联姻？记者了解到，在此次合作之前，国投与泸州国资没有太多接触。然而，由于跨国通信控股股东股权质押率较高以及公司财务困难，跨国通信与泸州国资通过一些间接的社会关系开始了一系列的接触，由于双方在产业协调和业务互补方面的高度合作，达成了这一合作意向。

同一天宣布的网络科学股权变动的案例也属于这一类。据披露，广西壮族自治区政府的一家子公司广西投资集团有限公司计划将公司12%的股权转让给持有网科5%以上股份的股东陈宝珍和刘。转让完成后，网科的最大股东将成为广投集团。

从网络科学的公告中，我们可以看出双方的合作意向。网络科学表示，在“一带一路”建设中，广西拥有地理、人气、文化优势等诸多优势。公司可以补充广投集团的资源和优势，推动公司在广西、粤港澳大湾区和一带一路(东盟地区)的业务发展，参与中国-东盟数字信息港和数字广西建设，推动公司业务更好地融入“一带一路”建设和粤港澳大湾区重大国家战略，进一步推动公司全球化战略的实施，特别是， 该公司指出，交易完成后，公司仍将按照市场化机制运作和管理，管理团队将保持稳定，公司仍将保持独立的文化、愿景和价值观。 言外之意，很明显，网络科学已经建立了一个新的联盟。