鏖战理财子公司图谱：1300亿银行资金杀入

本篇文章4290字，读完约11分钟

“投资者网络”研究员刘鹏

展望未来，我行理财子公司已经获批；展望未来，银行的财务管理子公司开业了。许多银行蜂拥而至提出申请，监管得到了明确批准。传统银行业已经很久没有见过如此热闹的场面了。每个人都知道“大资本管理”的时代已经到来，强大的“玩家”想要分一杯羹。

该银行的金融管理子公司比市场预期的更早扎根。

据投资者网统计，截至6月14日，31家银行宣布拟设立金融子公司，9家银行金融子公司获准筹建，建行金融、工行金融、交通银行金融3家银行金融子公司相继开业。

5月22日，中国保监会宣布，我行理财子公司的开业将进一步充实机构投资者队伍，通过研发符合市场需求的理财产品增加金融产品供给，为实体经济和金融市场提供更多新资金，更好地满足金融消费者多样化的金融需求。此外，其他获批的财务管理子公司也在加紧筹备正式开业。

就市场而言，资产管理业务属于表外业务，风险较隐蔽。而财务管理子公司可以有效地建立风险隔离体系。

“沉船旁边有一个千帆，生病的树前面有一个万木春。”对于银行来说，金融管理子公司的开放无疑将使它们变得更加强大。

去年12月2日，中国银行业监督管理委员会正式发布《商业银行金融子公司管理办法》(以下简称《管理办法》)，明确金融子公司是商业银行投资的非银行金融机构。这意味着银行获得了新的许可，这让其他金融机构羡慕不已。

与其他资产管理行业相比，商业银行的理财子公司不仅自然拥有母银行的销售渠道，而且在获取产业链下游客户方面也有自己的优势。毫无疑问，该行的财务管理子公司未来将具有巨大潜力。

这不仅意味着发展的机遇，也意味着巨大的挑战。华南的一位业内人士告诉投资者。com认为，未来银行理财子公司的优势将在固定收益产品中发挥更大作用，而对股权产品的反应可能会滞后。毕竟，建立一个投资研究团队、提高对市场的理解并形成自己的投资理念需要时间，这不可能一蹴而就。

宣布成立三家财富管理子公司

强大的国有大银行喝了该行财富管理子公司的“第一汤”。5月27日至6月13日，短短半个月时间，建行金融、工行金融、交通银行金融分别在深圳、北京和上海成立。

第一家是建行金融，注册资本150亿元，注册地在广东省深圳市。刘兴华为董事长，谢为总裁。

据投资者称。在筹备过程中，中国建设银行率先向中国银行业监督管理委员会提交了筹建申请，并获得了第一批筹建批准。从批准到开业用了不到十天的时间:5月20日，获得银监会批准；23日，首批金融许可证获得；24日，首次完成工商注册并获得营业执照；27日，中国建设银行宣布正式成立建行财务管理部。

值得注意的是，随着粤港澳大湾区的发展，建行金融将在深圳注册。6月3日，深圳市委副书记、市长陈如桂在建行金融管理公司开业典礼暨新产品发布会上表示，深圳将支持建行在金融产品和服务方面进行更多创新，进一步加强普惠金融、科技金融、财富管理和金融风险防范等领域的合作。

建行财务管理部开业典礼上，建行党委副书记、行长刘桂平也来到深圳。他说，设立金融管理子公司是深化金融供给体制改革和新一轮金融改革开放的重要举措。他希望建行金融公司在改革开放和粤港澳大湾区建设中发挥更大的创新和引领作用。

就在一天后的5月28日，中国工商银行的金融子公司工商银行财富管理公司也在北京成立，注册资本为160亿元。

随后，6月13日，交通银行财务管理在陆家嘴论坛上亮相，注册资本80亿元，注册地在上海。

许多市场参与者认为，财务管理子公司的推广超出了预期。根据《管理办法》，银监会应在向银监会提出申请后4个月内作出是否批准设立金融子公司的书面决定。经批准设立后，银行应在6个月内完成设立并申请开业，然后银监会在2个月内作出是否批准开业的决定。经批准开业的，银行应在取得营业执照后6个月内正式开业。

但根据目前的进度安排，工行和建行从批准筹建到批准开业仅用了3-4个月的时间。如果进一步考虑监管审查时间，实际进展会更快。

中国证券银行分析师杨蓉认为，与其他资产管理机构不同，银行理财业务不仅仅是增加中间业务的收入来源，更重要的是维持客户关系，增加客户粘性，同时共同带动其他业务收入。

因此，在获得金融管理子公司的新许可后，商业银行在满足新规定要求的同时，充分发挥渠道和客户优势，并与现有集团资源相衔接，发挥协同作用，将是未来一段较长时间内需要重新考虑的关键问题。

产品竞赛开始了

根据《管理办法》的相关规定，理财子公司的业务主要有四个方面:(1)向非特定公众公开发行理财产品，投资管理受托投资者财产；(二)为合格投资者非公开发行理财产品，投资和管理委托投资者财产；(三)财务顾问和咨询服务；(四)银监会批准的其他业务。(依法需要审批的项目，经有关部门批准后，按照批准的内容开展业务活动)。

建行金融和工行金融根据《管理办法》规定的范围，公布了未来的业务方向。交通银行理财做了一个比较流行的解释，主要从事资产管理相关业务，如发行公开发行理财产品、发行私募理财产品、金融咨询和咨询。

然而，工行理财是发行产品最快的。6月6日，工行推出了6种理财产品，涉及固定收益、股权、跨境等多市场复合投资领域。据悉，固定收益和混合产品的起征点是1元。但是，产品的投资期限已经被延长，以便给投资者带来更长期和稳定的回报。对于股权产品，科技企业的股权是帮助投资者分享企业增长红利的投资目标。

此外，工行理财还向多个金融同行抛出了“橄榄枝”，如公开基金、证券、私募等，并与它们签署了战略合作协议，通过优势互补提升客户服务水平。

目前，工行理财总规模近3万亿元，其中符合新资产管理规定要求的理财产品规模超过3700亿元，保持了行业内最大的国内银行地位。

将产品起点定为1元大大降低了投资者的财务门槛，也吸引了许多投资者的关注。一位投资者表示，起点够低，但时间超过一年，因此考虑等待其他金融子公司的产品进行比较。

目前，建行财务管理和交行财务管理产品的发行也在如火如荼地进行。

据Investor.com介绍，建行金融发布了建行金融粤港澳大湾区资本市场指数，该指数紧跟粤港澳大湾区发展规划纲要，采用“1+5”体系框架，以“粤港澳大湾区优质发展指数”为主线，贯穿粤港澳大湾区价值蓝筹股、低分红、科技创新、先进制造和消费升级五个子指数线，能够满足不同风险偏好投资客户的需求。

在此基础上，建行金融还将推出一系列覆盖股权和固定收益市场的理财产品，如“甘源”建行金融粤港澳大湾区指数灵活配置、“甘源-瑞新”科技创新类、“甘源-安信”固定收益类、“甘源-佳信”固定收益提升类、精准对接粤港澳大湾区发展计划等。

建行金融相关负责人告诉投资者。公司开业后将进一步提高理财业务的主动管理能力和专业化程度。

目前，虽然交通银行资产管理尚未发布具体产品，但表示正在积极推进理财产品向净值产品的转化。

交通银行行长任德奇在6月13日的揭牌仪式上表示，交通银行将以成立金融管理子公司为契机，以新成立的科技创新基金为起点，依托“交通银行-浦东新区自由贸易区金融创新联合实验室”，继续发挥交通银行优势，全力支持上海国际金融中心建设，为长三角一体化做出积极贡献。

仍有28家银行准备上市

银行对金融管理子公司的热情可以用空·阿戈来形容。据投资者网络不完全统计，31家商业银行已宣布计划设立金融管理子公司，其中包括6家国有银行、10家股份制银行、13家城市商业银行和2家农村商业银行。注册资本最高限额超过1370亿元。

除了国有大银行和股份制银行之外，包括江苏银行、南京银行和北京银行在内的许多城市商业银行和农村商业银行也表达了设立金融管理子公司的愿望。

然而，从已获得监管批准的银行的角度来看，大银行拥有相对优势。6月13日，兴业银行宣布最近收到中国银行业监督管理委员会关于设立兴业金融管理有限公司的批复，同意设立兴业金融管理有限公司..准备工作完成后，兴业银行将按照相关规定和程序向银监会申请开业。

到目前为止，包括已经开业的三家银行金融管理子公司在内，共有九家银行获得了中国保监会的批准，即六家国有的工业、农业、中国、建设、外汇和邮政银行，以及三家股份制银行，如中国光大银行、招商银行和兴业银行。

一些市场参与者向投资者预测。中国银监会的原则是“成熟、批准、稳步推进”。目前，已获批准但尚未成立的6家银行预计将在6月和7月密集开业。

事实上，对于目前准备开业的银行来说，招聘已经成为当务之急。

“投资者网”获悉，招商银行从6月11日至13日连续三天在其“招商银行资产管理”公开账户上发布招聘信息。这些员额包括内部控制审计员额、法律合规员额(产品审查方向)、法律合规员额(非标准业务审查方向)、法律合规员额(合规管理方向)、贷款审查员额、项目审查员额、债券审查员额和投资后管理员额。

此外，兴业银行还选择在其官方网站上发布招聘信息，这需要更长的准备时间。自去年以来，它已经进行了至少四轮招聘信息。招聘职位包括债券、股票和信用债券等传统投资经理，评估等更多财务职位，以及数据分析等技术职位。

任忠的资产管理转型还有很长的路要走

数据显示，截至2018年底，非保底理财产品有4.8万种，余额为22万亿元，其中向个人投资者发行的一般个人、高净资产值和私人银行非保底理财产品余额为19.16万亿元，占所有非保底理财产品余额的86.93%。

日前，中国人民大学崇阳金融研究所副所长董希淼在一个论坛上表示，通过金融管理子公司的业务模式，银行金融管理可以真正走向市场，走向“受他人委托为他人理财”的业务源头。银行金融子公司在投资范围、销售渠道等方面的优势使其具有广阔的发展前景。同时，随着金融供给方面结构性改革的推进，多层次资本市场的建立将为金融子公司获取高收益资产、降低资本消耗提供战略机遇。

此外，董希苗海表示，在与资产管理行业的竞争与合作方面，未来母行的理财子公司和其他子公司有望进一步发挥协同效应，与公开发行牌照机构和私募牌照机构空房也有很大的合作。

“冰冻三尺，非一日之寒”，而金融子公司的进入，则挑动了资产管理市场目前的格局。但是，财务管理子公司应该采取什么样的经营模式，才能实现与母行资产管理的完全风险隔离，真正打破“公平交易”的问题等。

杨蓉认为，理财子公司成立后，预计商业银行将重点关注以下几个方面:一是培育和建设投资研究体系，特别是人才队伍建设；第二，加快净资产转换，创新产品设计。目前，上市银行理财产品的净值比率大多在30%左右。随着财富管理子公司的建立，净资产比率将显著增加；建立集团协调机制，处理现有理财业务的整改。(思考金融产生了)■