降低小微企业融资利率措施敲定

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小微企业融资成本高的问题有望得到进一步缓解。6月26日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定进一步降低小微企业融资实际利率的措施，决定开展深化民营小微企业金融服务综合改革试点；部署支持扩大知识产权质押融资和制造信贷，促进创新和实体经济发展。

降低小微企业贷款利率

会议指出，根据中央经济工作会议部署和《政府工作报告》，一段时间以来，各项措施同步实施，小微企业融资成本下降。下一步要坚持实施稳健的货币政策，保持适度从紧，根据国际国内形势变化适时进行预调微调，保持合理充足的流动性，确保小微企业贷款实际利率进一步下调。

具体措施包括深化利率市场化改革，完善商业银行贷款市场的利率市场化机制，更好地发挥利率市场化对实际利率形成的导向作用，促进银行降低贷款附加费；支持中小企业通过债券和票据筹集资金。完善商业银行服务小微企业的监管和考核方法。今年，金融机构为小微企业发行的金融债券规模力争达到1800亿元以上；此外，我们将实施小微企业融资担保减免政策，充分发挥国家融资担保基金的作用，降低再担保率，引导担保费用进一步下调。会议还决定支持部分城市开展为期三年的深化民营和小微企业金融服务综合改革试点。

货币政策的平滑传导机制

6月26日，在十三届全国人大常委会第十一次会议上，审计长胡泽军就2018年中央预算执行情况和其他财政收支情况作了审计报告。报告指出，近年来，相关金融机构不断加大对民营企业和小微企业的支持力度，信贷覆盖面不断扩大，但融资难问题并没有得到根本缓解。数据显示，小额贷款公司的利率一般为10%-20%，而私人和点对点贷款的利率大多高于30%。一些银行要求民营企业先偿还旧债，然后再借新债，企业必须通过民间借贷等渠道筹集资金“过桥”。在扩大调查中，393家企业的“过桥”贷款年利率在36%至108%之间。

6月26日，中国保监会公布的数据显示，2019年前5个月新增普惠性小微企业贷款平均利率为6.89%，比2018年第一季度平均水平低0.92%。中国民生银行(港股01988)首席研究员文彬表示，央行政策利率和市场利率均有所下降，但小微民营企业贷款报价仍与基准利率挂钩，货币政策传导机制不畅的问题依然存在。因此，有必要建立一个由央行调整政策利率来引导市场利率并将其传导到信贷市场的报价机制。

在支持中小企业通过债券和票据融资方面，文彬表示，除银行间接融资外，要大力发展债券市场，为中小企业通过债券直接融资奠定基础。“过去，中小企业有集体票据和集体债券，要进一步创新品种，进一步提高直接融资比重。”文彬说。

关于落实小微企业融资担保减费、奖补和降低再担保率的政策，文彬指出，银行对小微企业贷款通常优先考虑房地产抵押或其他担保方式。降低再担保率后，可以进一步降低担保费用标准，进而降低小微企业贷款的综合融资成本。

支持扩大知识产权质押融资

会议指出，为支持创新发展，加强知识产权保护和利用，促进扩大就业，会议呼吁支持扩大知识产权质押融资，以拓宽企业特别是民营小微企业和“双创新”企业获得贷款的渠道，促进融资困难的缓解。引导银行对知识产权质押贷款实行单独信贷计划和专项评估激励。不良率高于各类贷款不良率3个百分点以内的，不得作为监督考核的因素；探索打包质押和组合质押，拓宽质押的范围和处置方式。

同时，会议要求调整和优化贷款结构，增加对制造业和服务业的信贷供应。鼓励大银行完善贷款评估机制，设立专项激励机制，确保今年全部制造业贷款、中长期贷款和信用贷款余额明显高于上年。

国家审计署6月26日发布的最新数据显示，截至2019年3月底，18家银行的民营企业贷款中，信用贷款仅占18.36%(比平均水平低21个百分点)，大多数银行偏好房地产等“硬”资产，而专利权等“轻”资产受到限制。

文彬认为，当前具有知识产权的创新型小微企业是我国高质量发展、转型升级的主力军，但它们缺乏足够的抵押品，这就要求银行提高风险管理水平，更好地评估和考虑知识产权质押的风险。