央行对千家中小银行定向降准 专家称优惠准备金率框架已经上路

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09:29:27——在昨日股市正式开盘前33秒，央行宣布了一项针对RRR的降息举措。

5月6日，为落实国务院常务会议要求，建立中小银行存款准备金率下调的政策框架，促进小微企业融资成本降低，中国人民银行决定从2019年5月15日起，对本地区、服务县域的中小银行实行存款准备金率下调优惠。对仅在县级行政区域内经营或在其他县级行政区域内设有分支机构但资产不足100亿元的农村商业银行，实行与农村信用社同档次的存款准备金率，目前为8%。

据央行称，约有1000家县级农村商业银行可以享受这项优惠政策，发放约2800亿元的长期资金，全部用于向民营和小微企业发放贷款。

交通银行首席经济学家连平5月6日在接受《证券日报》采访时表示，“融资难、融资贵”的问题长期以来一直集中在民营企业和中小企业。经过一轮货币宽松和信用增级政策，企业整体融资成本下降缓慢，这在很大程度上与民营和小微企业融资状况改善缓慢有关。主要原因是前期经济下行压力大，金融机构受流动性和信贷风险偏好的影响，难以更大程度支持民营企业和小微企业融资。这一定向RRR降息相当于向市场发出一个信号，即优惠准备金率框架正在形成，并将在未来继续推进。对于按照政策方向加强执行的银行，它们未来可能会获得更大的流动性支持。特别是通过降低RRR系数，增加中小银行中长期可用资金，“信用增级”的效果将不断提高，银行对中小民营企业的信贷服务水平也将得到提高。

“服务小微企业是大势所趋，监管当局有相应的硬性要求和软性指引。商业银行对这一点的理解没有任何障碍，银行有热情推动这项工作，更好地为小微企业服务。”

据该人士称，银行与小微企业之间至少有两个重要的融合点:第一，随着科技的进步，收集税务、工商方面的大数据和企业自身的日常管理数据的难度降低，解决了过去银行与小微企业之间的信息不对称问题，可以解决一些小微企业粉饰报表或干脆不报的痼疾，从而降低银行信贷风险。从这个角度来看，银行越来越有能力为小微企业服务；其次，银行也在寻找基础客户。对于商业银行来说，今天的核心竞争力是拥有大量的基础客户，而银行需要大规模的客户群才能生存。在这个过程中，银行本身愿意增加投资，承担成本，从而为未来的综合金融服务奠定基础。对银行而言，今天的小微企业可能是未来零售、投资银行和海外金融等许多业务的潜在客户，它们也是银行客户群生态系统的重要组成部分。

5月6日，a股市场部分中小银行对政策“上涨”表示欢迎:青农商业银行逆势而行，青岛银行收盘上涨5.1%，部分银行股收于红色，银行业整体跌幅远小于大盘整体跌幅。

此外，连平认为，2800亿元资金的投放并不是定向调整的“终点”，央行在达到一定标准后给予大型商业银行优惠存款利率的可能性在未来仍然存在。未来的定向调整可能不仅是定向RRR减债的一种手段，而且支持再融资的创新信贷政策、扩大再融资等货币政策工具的合格抵押品范围、增加民营企业的债券融资支持工具以及扩大tmlf都可能成为定向调整政策的工具选择。