开仓增幅有所减弱 中国电建融资盘小幅流入

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首先，融资盘继续流入科技股，然后回落

本周上半年，沪指上涨1.92%，创业板指数上涨2.38%，两个股加权价格指数上涨2.1%，日均成交量较上周下降5%。周二，两市融资余额为8772亿元，较上周净流入222亿元，增长2.6%。上海股市净流入142亿元，深圳股市净流入80亿元。周一的净流入为134亿元，周二为88亿元。周三，市场波动和调整，预计净流入30亿元。下半年，融资板块流入速度放缓，预计全年流入超过300亿元。

春节后，持续的融资净流入为1663亿元，这在过去的三周内有所加快，并大大增加了其活动。市场平均维修保证率已升至285%以上，几乎创下历史新高，显示了广泛的利润和丰富的浮动利润。在上周由经纪公司主导的金融业调整之后，更多资金流入了中小市场，科技股加速上涨。然而，当交易无法在周三跟进时，当回调萎缩时，市场利润率自然会涌出。过度兴奋的市场情绪开始进入良性冷却周期。

最近，上海证券交易所科技板块的预览和调试速度加快，各大券商推出了合格投资者网上开放日。市场普遍对科技股有良好的预期，科技股已经形成了欢迎和投机类似股票的氛围。去年，由于股权质押，股价大幅下跌，但大多数业务未受太大影响的科技公司最近经历了估值修复市场的大幅复苏，科技股的高弹性吸引了更多活跃资金参与。然而，中小品种高换手率带来的调整风险是不可避免的，洗涤和差异化是本周的主要操作特征。

科学技术委员会最快的开放时间是六月。在此之前，这是当前科技股的春天。科技股回调后，投资者可以继续抓住机会参与。此外，周期性品种也有更大的机会来弥补市场。市场机会很多，我们可以继续积极参与。

第二，开盘价上涨势头减弱，交易频率开始下降

本周前两个交易日，融资购买额为2111元，日均为1055亿元，较上周下降5.61%。融资购买占这两个城市交易量的10.1%，低于上周的10.36%；融资购买占融资余额的比例为12.8%，低于上周的14%。金融业的调整抑制了春节后融资开放的持续快速增长。

本周前两个交易日的融资还款额为1888亿元，日均为944亿元，较上周下降5.66%。还款增长率已经下降，一些金融股正在等待上涨。然而，整体营业额仍然很高。

本周前两个交易日，融资交易占19.2%，略低于上周的19.6%，接近21%的高位。转换为一周的周转率为117%，低于上周的133%，处于热点区间。随着金融行业和科技行业的连续调整，换手率将回落到正常水平。

个人股票融资净流入额最高的是:网科8.08亿元，中国联通7.79亿元，中国平安5.77亿元，中信证券5.52亿元，数字视频4.80亿元，长春高辛4.61亿元，Inspur软件4.45亿元，兰斯微4.14亿元，财富证券3.86亿元，中国软件3.85亿元，恒生电子3.65亿元，1165亿元

第三，中国电力建设融资盘流入量小

中国电力建设股份有限公司(601669)最近崛起并进入了冲击平台。上周四和周五的融资购买金额分别为1.3亿元和6000万元，周一和周二的融资购买金额分别为4000万元和1亿元。在本周的前两个交易日，融资的少量净流入为1300万元。

据华泰证券研究报告称，在清洁能源政策的推动下，预计19-20年水电年装机容量将达到1500万千瓦，而2018年新增水电装机容量仅为854万千瓦。UHV 12个电网的新一轮建设将在未来两年内启动，预计或复制14-16年电网投资12%的复合增长率。凭借传统液压技术的优势，公司切入水资源与环境治理市场，在15-18年间共赢得相关订单950亿元。2016年至2018年的年度水处理订单约占10%。截至18h1，水环境公司累计净利润为4.14亿元。借助电站工程经验，公司加大了对电力运营的投资。18h1年末，累计装机容量1332万千瓦，营业收入和毛利分别占5%和12%。凭借水利水电工程的区域优势，轨道交通、公用隧道、铁路、公路等交通市政基础设施市场横向延伸。2017年，非水利和电力基础设施的收入和毛利分别占建设业务的60%和62%，形成了公司新的增长点。

2017年4月，公司新引进国有企业结构调整基金、广东国资发展控股有限公司等两大特色企业，2018年通过自由股权转让，新引进鞍钢集团(控股2%)、京通金融控股、国鑫投资(各持股3.08%)，加快公司股权水平的混合改革。通过引入多元化股东，公司在业务层面的合作逐渐展开，协同效应有望增强。此外，公司计划在6个月内用不超过18亿元的自有资金回购公司1%-2%的股份，用于可转换债券、员工持股计划或股权激励，体现公司管理层对业务转型发展的信心和对公司价值的认可。

第四，航空动力融资板块小幅流入

汉发电力(600893)近期震荡上行，资金流入较少。上周四和周五，融资购买额分别为8900万元人民币和8700万元人民币，本周一和周二，融资购买额分别为5900万元人民币和1.7亿元人民币。本周前两个交易日的融资净流入为5000万元人民币。

根据长江证券研究报告，军事工业的繁荣正在不断改善。受军事改革的影响，行业逐渐走弱，公司所在细分市场对航空空发动机的需求很高，行业的繁荣有望持续增长。2019年，销售商品和提供劳务的关联交易增加20.83%。前三季度，公司存货、应收票据和应收账款保持快速增长，分别占21.44%和44.16%，其中大部分存货为在制品，应收账款的主要来源为关联方和国防基金。在军事市场上，该公司有望充分受益于空军用航空公司巨大的空发动机室带来的新飞机的安装和旧飞机的更换和备用。

空航空发动机公司充分受益于国家制造业升级战略。作为掌握航空开发核心技术的开发商，该公司有望成为高端制造业的领导者。同时，作为国航空发动机集团整体发动机资产的上市平台，也是国航旗下众多航空空发动机核心研究院支持的国内军用aviation/きだ，公司在航空空发动机领域拥有最重要的研发实力，并形成了紧密的航空空发动机研发和制造关系。公司有望在未来的民用产品市场上向前推进，国内民用飞机的快速发展将为其开拓广阔的民用市场提供机遇。