帝国的黄昏：波音退单危机

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[摘要]如果空雄狮航空的返航行为引发其他客户效仿，这一打击对波音来说可能是致命的。自2017年以来，波音民用飞机业务的收入和利润率逐季度回升，收入和利润持续创新高。

就在埃塞俄比亚航空公司空坠机事件之前，波音公司刚刚发布了2018年度报告，其收入和利润达到了前所未有的高度。变化曲线似乎是客机以大仰角起飞。

就像多米诺骨牌倒下一样。连同波音公司的未来命运，一切都将因坠机而改变。

据媒体报道，印尼狮航空公司总经理Daniel Putu透露，该公司正计划终止与波音公司的737max客机订单，转而购买其他机型。

2018年10月29日，一架波音737max客机坠毁，造成189人死亡。今年3月10日，埃塞俄比亚航空公司的另一架波音737max客机坠毁，造成157人死亡。五天后，包括美国在内的世界各地的波音737max客机被禁止起飞。

737max是波音公司最重要的产品。作为一款更新的车型，自2017年推出以来，其生产和销售一直在扩大。目前，约有5000份订单已经确认。根据目前每年约600架飞机的生产能力，这种飞机所带来的业务至少可以支持波音公司8年。

然而，目前，波音的大多数客户已经决定“无限期推迟”737最大型号的订单。根据美国联邦航空局空行政官的估计，更新737max估计需要几个月的时间。

如果空雄狮航空的返航行为导致模仿，这一打击对波音来说可能是致命的。自2017年以来，波音民用飞机业务的收入和利润率逐季度回升，收入和利润持续创新高。

波音公司也是美国最大的出口公司。自1916年成立以来的风风雨雨也在一定程度上反映了美国的民族运动。将来，去哪里？

订单撤回危机

在截至2018年12月31日的2018财年，波音实现了1011亿美元的总运营收入，这是其102年历史上首次超过1000亿美元。根据波音公司的预测，由于737max和787机型的畅销，波音公司2019年的收入将继续增长至1095亿美元。

波音最重要的增长发生在2018年。可以说，今年是波音刚刚步入正轨的一年。从2014年的907.62亿美元到2018年的1011亿美元，波音的总收入增长了约11%，仅2018年就增长了7.58%。在营业利润方面，也从2014年的71亿美元增加到2018年的115亿美元，四年间增长了62%。

这可以说是7.37亿欧元的功劳。

“2017年5月，波音737max上市，2018年其产能增至52架。最初计划在2019年增加到57个。作为737系列的替代机型，在波音2018年交付的所有737机型中，737max占了一半。根据原计划，这一比例将在2019年达到90%。特别是在2018年第四季度，波音交付了111架737最大飞机，约占全年的一半。可以说，737max的投放正走在正轨上，正处于发力阶段。”广州一家证券公司的运输行业分析师王新(化名)告诉《时代周刊》记者。

根据王新的分析和估计，2018年，737max为波音赚取了约300亿美元的收入，占总收入的1/3，占空民航部门的一半，并贡献了约26亿美元的营业利润，占总利润的23%，占aviation /き民航

目前，如果737最大订单只是推迟，波音的收入将在2019年受到短期影响，但如果取消，将影响波音未来8年或更长时间的业务。

据媒体报道，波音公司表示，在延迟交付期间，737max将继续以每月52架飞机的速度生产。

目前，美国华盛顿的伦顿工厂(香港库存00370)，负责737max的生产，自然不能按原计划将产能提高到每月57台，但至少在2018年仍能保持生产速度，这也是考虑到零部件供应商的情况。

“短期内不应大规模取消订单。首先，事故原因尚未查明；其次，即使这是一个飞机问题，也不确定它是否能得到很好的改善。在这种情况下，如果取消，该如何赔偿损失？”民航专家林志杰告诉《时代周刊》记者。

波音的追逐

根据业务，波音公司目前分为三个部门，即民用飞机部门，国防部门，空部门和安全部门，以及全球服务集团部门。其中，民用飞机目前贡献了最大的收入，占公司总收入的60%以上，其次是国防、空机房和安全部门，贡献了20%以上的收入，而全球服务集团是波音的最新业务，贡献了约17%的收入。

虽然民用飞机目前在市场上很有名，但波音公司成立初期是一家著名的军工企业。自第二次世界大战以来，凭借其领先的技术，波音公司在人类军事领域取得了许多惊人的成就。

1957年，波音公司在空加油机的基础上制造了波音707民用客机。首次采用机翼悬挂发动机的布局，使波音707成为世界民航飞机的主流。结果，波音707取得了巨大的商业成功，一经推出就获得了数千份订单。波音开发了波音737、波音747、波音757、波音777和波音787等一系列机型，最终成为世界上这一领域的两大垄断厂商之一。

737是波音最畅销的机型。截至2017年底，波音在全球共交付了18，700架民用飞机，其中9，847架为737型；相比之下，空客户公司交付的a320累计数量为7979架，是737架的主要竞争对手。

“2015年波音公司首席执行官丹尼斯·穆伦堡上任后，最重要的业绩就是提高波音公司的生产能力和降低生产成本。”王新告诉时代周刊记者。

一方面，波音在宽体飞机方面远远领先于空客机。2018年，在波音的宽体客机中，只有787架交付了总共145架飞机。相比之下，a380与空客机只交付了12架飞机，a330neo只交付了3架飞机，而a350系列交付了93架飞机。

然而，在窄体飞机领域，无论波音公司如何努力，它都没有赶上空客机。

自dennis muilenburg上任以来，除了推出替代产品737max，波音还将737的月生产能力从2015年的约41个增加到2017年的44个，并在2018年继续增加到52个，计划在2019年增加到57个。

即便如此，波音737的销量仍落后于a320客机。2017年，波音737交付了529架飞机，a320客机交付了558架；2018年，波音737的交付量大幅增加至580架，但空 A320客机的销售量增长更快，总计626架A320。

中国市场挑战

3月11日，当中国民航总局宣布暂停737最大值时，运营的737最大值飞机总数为96架，占中国民航行业飞机总数的2.7%。

其中，中国南方航空空公司拥有最多的24家，而中国南方航空旗下的厦航空公司拥有10家。此外，还有15家中国国际航空公司(港股00753)和11家空.海航

“停摆的最直接结果是加速了行业供需的收紧。此前，随着中国民用航空业继续推进供方改革，供方原本得到控制，而需求相对稳定，整个行业的客载系数持续上升。”王新告诉时代周刊记者。

根据公告，从2019年1月到2月，六家上市航空公司空公司的总运力增长率为12%。同期，显示需求的旅客周转量增长率为13.5%，同期平均旅客装载系数为83.3%，同比增长1%。

据波音公司(中国)生产的波音通讯称，波音中国总裁庄伯伦对737max和中国市场寄予厚望。目前，波音生产的737每三架中就有一架交付给中国。自2017年5月推出以来，截至2017年底，中国四大航空公司空集团已收到超过20架737max飞机，波音也于2017年底在上海部署了737max模拟器用于飞行员培训。

中国市场显然是最有潜力的。根据波音公司的预测，到2036年，亚太地区的民用飞机数量将从2016年的6380架增加到17500架，这是世界上最大的绝对增幅。相比之下，北美的飞机数量将从7060架增加到10000架，而欧洲将从4800架增加到8160架。

据报道，c919大型客机总设计师、中国工程院院士吴光辉透露，2019年底前，将有6架c919飞机进入试飞阶段，力争在2021年获得适航证。

C919项目于2006年被国务院确定为重大科技项目，其在上海的首次飞行于2017年5月获得成功。2018年底，第三架c919完成了首次飞行。

“2021年获得适航证不是特别清楚。应该说，这是努力的方向。但是，从新飞机的适航认证来看，会出现各种问题。包括波音的787、空客户的380，在取证时也被推迟，因此能否实现取决于我们的产品是否优秀。”林志杰告诉时代周刊记者。