明年5G资本开支将达1350亿 A股炒作或从炒概念转向炒业绩

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6月6日，三大a股指数全线走弱，上证综指收盘下跌1%以上，日k线呈现“五连败”，创业板指数下跌2%以上，市场成交量持续萎缩，两市总成交量不足4000亿元。

今年市场上最受关注的5g许可终于在6月6日发布。然而，在那一天，5G概念股显示出“退潮”的迹象，许多股票跌入了极限。

《国家商报》记者梳理后发现，事实上，从6月6日5g概念股的差异化表现来看，很多真正受益的股票都相当抵触。对此，一些私人投资者表示，牌照发放时间的提前意味着5g网络建设的步伐可能会加快，相关部门的猜测将从猜测转向表现。

a股已经走弱。上证综合指数现在是“连续五阴”

6月6日，a股三大股指全线下跌。上证综指收盘下跌1.17%，创下自3288点调整以来的新低，日k线显示“连续五次下跌”。深圳成份股指数下跌1.84%，日k线显示“连续六阴”。创业板指数下跌了2.42%，日k线显示“连续六次下跌”。市场成交量持续萎缩，两市总成交量仅为3866亿元。券商等重量级股一度支撑市场，而主题股下跌，尤其是5g概念股也大幅下跌。

从全天股指走势来看，本轮调整以来，主要股指均创出新低，5月6日至今首次跌破震荡整理区间低点，表明市场开始从震荡走向弱势运行，沪指2804点缺口在市场前景中被收窄的概率开始增加。

至于市场前景，许多券商已在中期战略报告中明确表态。从公布的中期策略来看，一般预期a股整体走势将在下半年向上波动，并从上半年的“快速涨跌”转向下半年的“缓慢涨跌和缓慢调整”。

资本证券指出，在时间节奏上，第三季度有望成为战略反攻的时间点。随着科技板块的正式开市，风险偏好将再次上升，预计市场将在第二季度中后期升温，第三季度达到一个阶段高点，第四季度将面临压力。

根据郭进证券的中期战略，流动性和风险偏好环境决定了a股估值快速扩张阶段已经过去(第一季度是a股估值扩张的最佳窗口)，企业后续利润需要跟上。就市场走势而言，郭进证券认为，今年a股第二次布局在6月中下旬，对第三季度较为乐观，第四季度a股将回归压力轨道。

5g许可概念股现在正在“衰退”

从股市的热点来看，早在去年底，当市场大肆宣传5g概念时，领先的股票东方通信上涨了10倍。日前，在工信部宣布“5g牌照将于近期发布”后，a股市场相关板块被风吹走，5g板块指数连续三个交易日上涨，涨幅达4.73%。从个股表现来看，华脉科技、新天科技、明普光学和磁学都上涨了30%以上。然而，6月6日上午，5g板块开盘走低。截至收盘，5g概念股中的55只股票下跌超过7%，另有16只股票下跌，显示出5g概念股的分化迹象。

在这方面，一些私人投资者提醒，由于当前市场环境的限制，有必要谨慎跟进5g板块的投机趋势，尤其是防止相关板块回落。

西藏林朗投资公司的王林告诉《国家商报》，就5g产业而言，市场和应用前景非常广阔。然而，经过反复猜测，5g行业的股票已经处于高位，随着5g牌照的发放，可能会出现一波上涨。然而，市场习惯于在高位传递好消息，所以最好在全面调整后干预5g股票。

久阳资产投资总监刘新树告诉记者，对于市场前景，5g股票仍将被市场反复炒作。然而，由于涨幅巨大等原因，参与5g股票的情感投机意义不大。真正的选择应该是受益于5g时代的龙头企业。

根据招商证券的研究报告，在5g时代，随着物联网、无人驾驶、智能城市等应用场景的日益丰富。，移动终端将从手机扩展到物联网，这有望推动新一轮对5g电子设备的需求。作为世界上潜在用户数量最多、终端覆盖面最广的国家，中国5g商业化将在拉动整个产业链中发挥更大的作用。据中国信息通信技术研究院估计，到2020年，5g将间接推动国内生产总值增长超过4190亿元；到2025年，间接驱动的国内生产总值将达到2.1万亿元；据估计，10年内，5g间接带动的gdp复合年增长率将达到24%。

明年将进入性能发布期

在5g牌照发放的背景下，从a股市场的角度来看，谁能成为这个市场的新“绝代佳人”？北京兴仕投资向《中国商报》表示，5g牌照的发放意味着运营商已经获得了提供5g服务的牌照，5g在中国的第一年即将开始。许可时间的提前意味着5g网络的建设步伐可能会加快，相关部门有望从投机理念转向投机行为。2020~2023年将是中国5g投资的高峰期，资本市场投资将先于5g建设步伐。随着许可证的发放，预计到2020年年中，运营商将能够形成大覆盖的商业能力，5g产业链的相关部门将逐步进入性能发布期。

兴师投资指出，新一轮大规模资本支出即将开始。从3g和4g建设周期来看，5g相关产业链的市场可能会在2023年前爆发。考虑到许可时间提前，5g网络建设的步伐可能会加快。现在5g即将到来，根据运营商的计划，2019年5g的资本支出预计约为330亿元，年内将增加约10万个基站。商业牌照发放后，网络规模将迅速扩大，这意味着2020年资本支出预计将大幅增加，预计将达到1350亿元，相当于约50万个5g基站。

根据招商证券的研究报告，随着牌照的发放，5g网络的建设已经逐步启动，网络建设的初始阶段是从“预商业化到大规模商业化”。得益于主要设备的升级，射频器件和光模块制造商有望率先受益。随着5g建设逐步进入大规模网络建设阶段，通信主要设备厂商的业绩将逐步发布。

经过规模网络建设后，预计到2021年左右，随着网络基础的逐步完善和用户规模的升级，基于5g网络的垂直行业融合和信息应用服务将陆续出现，包括系统集成和行业解决方案、大数据应用、物联网平台和解决方案、增值服务等。，相应的技术供应商预计将继续受益，而运营商将再次享受流量的持续爆炸式增长。

编辑朱昱