【时讯】美国次贷危机教会我们什么

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2007年，美国次级抵押贷款危机持续蔓延，证券化将风险扩大到美国经济乃至世界金融市场。 与次贷危机相反，我国相对封闭的住房抵押贷款市场依然繁荣。 随着房价持续上涨和国家宏观调控措施的实施，最近房价出现了个别松动下跌的迹象，政协委员建议对此进行必要的降温，建立住房金融风险防范机制。

住房贷款的潜在风险正在累积

济南市民宋先生2006年花了65万美元在济南东南部购买了复式住宅。 其中首付25万美元，贷款40万美元。 因为自己已经有了住房，宋先生不打算马上入住，偿还的压力也很大，但在宋先生的观点下，房价一直在上涨，不到几年就要卖掉房子。 事实上，正如宋先生所料，他购买的住宅至今上涨了10%以上。

但据媒体报道，与宋先生持同样看法的深圳市民任先生已经痛苦不堪: 2007年7月在深圳市某大楼购买了一套房间，成交价格为每平方米13900元，殊不知半年后，这所住宅的价格为每平方米 作为全国房价最高、上涨速度最快的城市之一，深圳楼市2007年下半年部分地区房价大幅下跌，进入部分高位市场的买家出现了资金无法弥补债务的情况。

近年来，房地产市场迅速繁荣，在房价上涨的前景下，银行个人住房贷款迅速增加，成为各大银行的所谓高质量贷款项目。 全国贷款总额已经超过3万亿元的部分住宅中介为了达到交易目的，也帮助顾客办理住房贷款和抵押贷款。 但是，随着房价持续上涨，大城市违反房贷的事件也迅速上升。 据公布，2006年，上海中资银行个人住房贷款不良率比2004年上升了7倍以上，连续3个月违约的住房贷款顾客已经超过了1万人。 中央银行去年6月1日发布了上海、北京、津三市平均债务率接近55%的银监会警戒线。

银行资产证券化需要边界

3月3日，中国银监会主席刘明康在接受记者采访时表示将继续支持房地产领域。 中国不会发生美国那样的次贷危机。 因为中国不允许降低住房贷款的首付比例，中国的市场不会失去监管。

“美国发生了次级贷款危机，但错误不是银行资产的证券化本身，而是在运用中出现了问题。 比如向无法偿还的人贷款，零首付等，这些都不是正常的手段。 ”山东经济学院教授郭松海认为，次贷危机确实给我们上课，但不能因噎食而废食。 银行资产证券化有助于分散银行信用风险，防止房地产市场风险高度积累在金融体系中，应该是未来的快速发展方向。 因为他建议应该在完全的市场监督管理的基础上建立金融风险转移、转嫁、分担和分散机制。 另外，资产证券化可以正常发挥作用，让国民共享房地产领域高成长性带来的收益。

郭松海的提案得到中国工商银行行长杨凯生委员的认可。 杨凯生在集团讨论发言时，仔细分析了美国抵押贷款和次级抵押贷款债市的问题，证明化本身不是“罪魁祸首”，而是在房地产市场持续繁荣的背景下，放贷机构追求高收益有什么风险，偿还能力低。 与美国不同，中国在证券化考试中选择的资产是正常的抵押贷款，但现在全世界正常的抵押贷款证券化没有什么问题。 当然，尽管银行可以通过证券化来分散财务风险，问题贷款的出现也会导致社会风险和名誉风险的上升。 因此，银行仍然必须关注贷款的素质和信用风险，这也是国内银行应从美国次贷危机中吸取的教训。

(本报北京3月11日电)