低估值价值投资策略护航 中庚价值灵动年内收益率超40%

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中国证券报(记者陆)近年来，“买股票比买基金好”已逐渐在投资界形成共识。数据显示，截至8月7日，混合基金和股票基金今年的平均回报率分别为32.89%和31.46%，均超过同期上证综指的增幅。根据海通证券的公开数据，截至8月7日，中耕价值智能基金成立以来的年化收益率达到49.68%，不同阶段的超额收益率也非常显著:今年的收益率为41.74%，同期业绩基准为11.80%。；自2019年7月16日成立以来，回报率已达到53.7%，同期业绩基准为17.70%。

据了解，中耕价值智能基金是一种配置灵活的混合型基金，股票投资范围为20%-95%，头寸灵活，有助于投资者根据市场风险溢价水平进行大规模配置。例如，当市场估值水平较低而风险补偿较高时，头寸可以提高以跟上市场的上升节奏；当市场估值水平较高而风险补偿较低时，可以及时降低头寸进行保护。

中耕价值智能基金由一名双重基金经理领导。邱东荣，中耕基金副总经理兼首席投资官，主要负责股权投资。他是“低估值投资策略”的坚定实践者；另一位基金经理吴承根主要负责资产配置研究和固定收益投资，这是一个跨资产视角，与低估值的投资理念高度一致。

展望市场前景，邱东荣表示，他仍对a股的后续机会和价值持积极看法。在利率降低、基础风险降低的背景下，股市值得期待。据具体分析，第一，基本面风险、企业利润风险特别是宏观经济风险正在下降，整体经济形势正在好转。预计未来四个季度，整体基本面可能加速复苏和反弹；其次，市场无风险回报率处于历史低位。在跨资产成本绩效比较下，股票市场对应的隐含风险补偿是有吸引力的；第三，自下而上，有相当多的股票满足低估值、低基本风险和高隐含收益率的条件，这可以构建一个高成本绩效的投资组合。