逾七成私募认为下半年成长股依旧是投资主线

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我们的记者王宁

近几天来，a股持续走高，市场成交量持续放大，人气全面活跃，a股吹响了牛市的号角。与a股牛市的争议相比，私募几乎已经在当前的a股牛市中达成共识。7月8日，《证券日报》记者从私募网了解到，根据目前的调查结果，73.32%的被调查私募认为目前的价值型优于增长型只是一个阶段性的估值修复。从长期来看，市场风格难以系统转换，下半年对成长股的投资仍是市场的主线；还有26.68%的私募认为，金融房地产等低估值行业的崛起是市场风格转变的重要信号。

欧瑞博表示，a股进入牛市已经有一段时间了，牛市已经到了中期。优秀的公司将从合理估值转向泡沫估值，大多数公司将逐渐从熊市底部修复到长期合理估值区间。

神农投资总经理陈愉认为，从宏观、政策、资本、板块等方面来看，牛市开始的五大信号已经证实，当前a股市场已经进入牛市，具有1999 -2001年519个市场和2005 -2007年a股牛市的混合特征。

一些私人投资者认为，这只能被视为牛市的初始阶段。林园投资董事长袁林表示，真正的牛市正式开始仍需等待上证综指升至4300点，这很有可能在12个月内完成。目前，在牛市开始时，决定只持有领先公司，进入真正的牛市后，也就是市场在4300点之后，需要考虑行业轮换的问题。

自7月份以来，大型金融机构等被低估的周期行业打压了医药、食品和饮料行业，经纪类股表现突出。科技行业也出现了轻微的调整。市场热点是从技术和消费等热点领域转向被低估的蓝筹股，还是在牛市下市场风格发生了变化？

对此，蜂鸟投资市场总监王永祥认为，下半年市场风格转换不可避免，板块轮换将是常态。在全球流行、老龄化和消费升级的背景下，医药和消费是长期看好的行业。科学技术不仅是国家支持的重点产业，也是国家战略和经济结构转型升级的关键。另外，中国目前面临许多困难和挑战，做大做强资本市场可能是解决一系列问题的关键。从这一逻辑来看，本轮市场是全面深化改革和科技创新的共同推进，时间不会太短，但过程将是曲折复杂的，个股分化将会明显，强者依然强大。

仁桥投资还表示，从自下而上的维度来看，当前时间点支持反向检索。这种不一致的逻辑组合往往意味着两种可能性，一是真正的风格变化可能还没有到来，目前只是一个预演；另一个是风格上的差异不是特别显著。

兴时投资首席研究官雷认为，成长股占主导地位的趋势可能会继续。方磊还表示，从投资角度来看，主板或一些蓝筹股也有一些驱动因素:例如，在周期性行业，虽然许多有色金属和高端设备不属于中小企业，但它们仍然有相对较强的驱动因素，并可能在未来表现良好。当市场上涨时，一些纯价值的股票会跟着上涨，但涨幅不应该像成长型股票那样高。

(编辑孙倩)