台积电暴涨 芯片格局有变？A股机会在哪里？

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“河之东三十年，河之西三十年”可以用来描述全球芯片产业格局的变化。

最近，自本月初以来，TSMC的股价已经上涨了46.64%。

据媒体报道，英特尔已与TSMC达成协议，保留TSMC明年18万片6纳米芯片的生产能力。此外，TSMC计划在2022年大规模生产3纳米工艺。

根据之前的消息，一向以垂直集成(idm)模式著称的英特尔宣布推迟7纳米大规模生产，并将使用第三方代工制造商制造芯片。

TSMC股价创下新高

截至美国东部时间7月27日收盘，TSMC股市上涨12.65%，至83.25美元。TSMC最新的总市值为4317亿美元，在过去两个交易日增加了824亿美元，约为人民币5770亿元。自本月初以来，TSMC股市上涨了46.64%。

与TSMC的趋势相反，英特尔的市值在最近两个交易日蒸发了约461亿美元，其股价下跌了近20%。

bmo资本市场(bmo Capital Markets)分析师阿姆布里什斯里瓦斯塔瓦(Ambrish srivastava)表示，每一代半导体工艺之间的差距被称为一个节点，通常持续24至30个月。研发过程中的延迟使英特尔落后TSMC整整一个节点。“这意味着半导体行业的霸主将有4到5年的时间来改变人。”。

美国芯片巨头昔日的荣耀已经不复存在

许多美国芯片巨头正在遭受痛苦。

作为美国芯片产业的门面，英特尔一直引领着全球芯片制造的发展。然而，在英特尔最近发布的第二份季度报告中，7纳米处理器的发布又被推迟了六个月。英特尔首席执行官鲍勃·斯旺(Bob swan)表示，英特尔在7纳米工艺的研发中发现了“缺陷模式”，这种质量管理方法存在一些问题，导致芯片产量下降。与此同时，英特尔正在评估将一些制造环节外包给三方晶圆厂的“撤退”。

国信证券表示，只要它开始寻找第三方原始设备制造商，这表明英特尔在未来将无法回到idm模式。英特尔选择TSMC作为铸造厂自杀并放弃未来。从短期来看，它可以通过数据中心业务弥补个人电脑的弱点，从长期来看，这是一个时代的终结。

据媒体报道，负责几乎所有英特尔硬件的主管兼英特尔总工程师文卡塔·伦杜辛塔拉(venkata renduchintala)将于当地时间8月3日离职，他领导的技术、系统架构和客户部门(tscg)将分成五个团队。

其他芯片制造商也遇到了困难。今年2月，英伟达发布了2020财年全年财务报告，收入109.2亿美元，同比下降7%；净利润为27.96亿美元，同比下降32%。Nvidia最初是一款游戏显卡，但近年来，pc游戏在全球的市场份额逐渐被手机游戏挤压。

同样，在高通去年12月发布的Snapdragon 865的旗舰5g芯片和Snapdragon 7系列的5g soc中，只有Snapdragon 7系列处理器作为中端系列优先集成5g基带，而Snapdragon 865芯片作为旗舰系列没有集成5g基带。根据市场观点，在5g时代的背景下，高通的产品越来越没有吸引力。

中国欢迎第三次产业转移红利

此前许多分析师指出，全球半导体产业正在经历第三次转移，而中国将是这一产业转移的核心目的地。

根据恒大研究院此前的分析，作为技术的发源地，美国曾经引领全球半导体和集成电路的发展。1986年，日本半导体的dram市场份额达到80%，超过美国成为世界上最大的半导体大国，实现了第一次产业转移。此后，韩国和台湾几乎同时发展，在从主机到消费电子的过渡时期，抓住了新存储器和铸造厂的需求，实现了第二次产业转移。目前，中国集成电路发展迅速，第三产业向中国转移。

华创证券指出，下一轮终端需求将来自5g实现后的物联网，能够承接新一轮半导体转移的国家或地区需要具备以下三个特点:一是具备成熟的5g技术基础；二是实现物联网有广阔的终端应用市场；；第三，有强大的政府支持力量。从这个角度来看，半导体产业向中国的第三次转移将是一个必然趋势。

平安证券表示，2019年，中国半导体设备市场空室达到134.5亿美元，国产化率仅为10%左右，国内替代空室的规模非常大。随着SMIC等晶圆企业产能的扩大和装备企业的不断进步，国内装备企业有望迎来一个业绩快速增长的时期。

方正证券指出，半导体行业将长期延续国内替代的主题。随着上游芯片设计公司选择将订单退回中国，有竞争力的封装和测试制造商将受益匪浅。