近500亿央企结构调整ETF将上市 长期配置价值受青睐

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1月15日，三只去年曾在市场上引爆、共筹资逾480亿元的央企结构调整交易开放式指数基金(ETFs)宣布，华夏、Boss和银华公开发行的三只央企结构调整ETFs将于1月18日(周五)正式上市交易。

其中，华夏CSI中央企业etf和Boss中央企业结构调整etf将于上海证券交易所上市，银华中央企业etf将于同日在深交所上市。投资者可以参与三只基金未来在二级市场的交易和运作。

低位开仓，长期投资价值突出

三只央企结构调整ETF已基本完成开仓。

根据公告数据，截至1月11日，Boss中央企业结构调整etf和银华中央企业etf的持股比例分别达到97.78%和98.63%；华夏CSI中央企业etf也持有86.21%的股份，符合约定的持仓要求，但比前两者低10%。此外，它持有10.5%的银行存款和结算准备金以及3%的反向回购资产。

自2018年10月成立以来，三只被动基金已管理运营近三个月。2018年10月底2500点附近的低发行价为基金低位开仓提供了良好的投资机会，但12月份的调整也使基金目前出现了负回报。

数据显示，截至1月11日收盘，银华中央企业etf、华夏CSI中央企业etf和Boss中央企业结构调整etf3自成立以来分别下跌了-0.95%、-5.55%和-6.27%。

然而，业内人士对中央企业结构调整指数的长期配置价值仍持乐观态度。

据北京一家大型公募基金经理表示，中央企业结构调整指数成份股中，超过60%是战略性新兴产业。在当前国家大力推进战略性新兴产业的背景下，指数中上市公司的收入和利润增长率可能会保持较高的增长趋势，这体现在股市低迷和估值偏低，指数具有中长期投资价值。

这位基金经理表示:“中央企业结构调整指数包含权重较大的战略性新兴产业，更能代表新一轮科技革命和产业转型的方向。它是当前经济和社会发展的核心，具有优惠政策、市场驱动和长期增长。空巨大，市场投资机会不断涌现，长期投资价值值得乐观。”

机构投资者是主体，配置投资者是主体

从基金持有人结构来看，三次公开发行的央企ETF主要是机构投资者，主要是大型央企。

截至1月11日，中国沪深中心企业etf总份额为158.88亿元，其中机构投资者持有的基金份额为155.22亿元，占基金总份额的97.7%；个人投资者持有的基金份额为3.65亿股，占基金总份额的2.3%；在Boss央企结构调整的252.22亿ETF总规模中，机构投资者占比高达99.2%，个人投资者仅占2.02亿；银华中央企业72.29亿etf持有人的总规模占94.8%。

从公告披露的具体持有人来看，中国石油天然气集团公司持有华夏基金39.64亿股，比例为24.95%，位居第一；北京诚通金融控制投资有限公司、中国石化集团公司和国鑫投资有限公司也分别持有30亿、19.38亿和15.95亿股基金份额，占比超过10%。此外，中国铁建集团有限公司、中国电力建设集团有限公司、中国冶金科工集团有限公司、中国海洋石油集团有限公司等大型央企也是该基金的前十名持有人。

在Boss Central Enterprise Structure Adjustment ETF的持股者中，北京诚通金融控制投资有限公司持股47亿股，持股比例最高，为18.63%。值得注意的是，除了大型央企之外，博塞拉央企结构调整etf的前十名持有人还有很多资产管理产品，如安邦资产双赢三号集合资产管理产品、华润信托赵颖宽志瑞轩三号集合基金信托计划等。这两种资产管理产品分别持有36.02亿股和9.91亿股基金份额。

北京诚通金融控制投资有限公司和中国石油天然气集团公司也是银华中央企业交易所交易基金的前十名持有人。银华中央企业etf也受到保险资产管理产品的青睐。安邦养老保险股份有限公司集团通用产品、安邦资产-双赢第三集体资产管理产品、安邦资产-史圣精选第五集体资产管理产品等三种保险资产管理产品均位列该基金前十名。

根据上述北京大型公募基金管理公司的分析，目前三只基金的持有人主要是央企等机构配置持有人，也包括一些资产管理产品和保险计划等长期配置投资者，这表明机构基金认可央企结构调整指数成分股的基本面和估值优势，该基金的低位也有利于长期投资者获得更好的投资回报。