绩优基金经理：耐心持有优质股票 等待市场春暖花开

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记者王鹏编辑吴晓彤

随着该基金2018年四季度报告的披露，许多优秀基金经理对市场前景的展望也浮出水面。在他们看来，很难预测目前的a股市场是否处于历史底部，以及企业利润是否会继续下降。然而，理性的长期投资者应该在市场低迷时期耐心地收集前景看好的优秀公司股票，等待自己价值创造的实现和未来某个时间市场情绪的回归。

中小企业的市场风格或偏好

许多优秀的基金经理认为，目前的a股估值处于历史最低点，而且空.继续下跌的可能性有限从投资风格来看，中小股有望在2019年占据主导地位。

华安瑞祥丁凯混合基金经理何涛和胡一斌认为，在未来一段时间内，大部分a股公司仍将面临宏观经济周期低迷和商誉减值导致利润下调的风险，但与此同时，我们也应该看到，a股整体估值水平处于历史最低区间，进一步下调估值受到空.的限制未来，利润上升的行业和公司有望产生绝对利润，但投资难度将进一步加大。

“目前，大多数公司的估值接近历史最低点，它们继续下跌的空间是有限的空。从长远来看，改革和创新是保持经济增长的根本动力。在供应方改革和产业升级的背景下，我们对经济的长期健康发展更加乐观。”京顺长城定量新能源基金经理李表示。

博世拉主题产业混合基金王军表示，目前a股估值一直处于非常低的水平，但由于经济运行的压力，预计利润将会降低。去年第四季度，中小股票大幅下跌，越来越多的股票已经具备了投资价值。

景顺长城中小混合基金经理李梦海认为，在宏观经济低迷时期，消费和周期相对较弱，增长估值相对蓝筹股处于底部。随着政策底部的逐步发现，整体市场风格将相对更有利于中小企业的成长，预计未来两三年将迎来更好的投资期。

耐心等待优质企业“过冬”

无论当前的a股市场是否处于历史底部，无论企业利润和估值的双重下滑是否即将结束，基金经理们认为这真的很难预测，但他们会耐心地留住那些前景看好的优秀公司，等待市场在春天开花结果。

景顺长城内需增长混合基金经理刘艳春表示，风险定价永远无法用数学公式计算，他更喜欢相信一些更基本的东西。那些能够正确应对外部环境变化的企业和具有创新和冒险精神的企业家才是市场上真正稀缺的奢侈品。

“我们没有准确预测市场底部的可靠能力。理性的长期投资者应该做的是耐心地收集市场低迷时期前景看好的优秀公司的股票，等待公司自身价值创造和未来市场情绪的实现。在某个时候回来。”郭芙天汇精选成长基金经理朱绍兴说。

在个人选股层面，朱绍兴更倾向于投资“公司基因”好、公司治理结构完善、管理优秀的企业。他认为，这类企业在未来几年获得高质量增长的可能性更大，分享企业自身增长带来的收益是增长基金获得收益的最佳途径。

华安瑞祥丁凯混合基金经理表示，将扩大行业和公司选择的观察池，积极寻找边际景气变化的行业和公司，并考虑适时再次提高股权资产配置比例。

对于行业趋势，景顺长城中小混合基金经理李梦海表示，他对居民财富增加后消费升级、孤独消费(宠物食品)、创新医药服务、骨科医疗器械等行业的投资机会最为乐观。同时，还将积极部署公共应急安全、军事传感器、游戏、新零售等相关领域。