资金流出230亿元

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郑光恒升苏培海

1.一周的市场资金流量:资金净流出230亿元

截至2019年1月22日，市场累计净流出230亿元，资金流出量较大。同期，沪深300指数上涨和下跌了5.43%。近10天累计资金净流出460亿元，近20天累计净流出1571亿元。短期资本流动主要是外流。

政治局第十三次集体研究强调，金融是国家重要的核心竞争力，重点是在稳定增长的基础上防范风险，加强财政和货币政策的反周期调控。政策意愿明确，稳定增长和金融稳定的信号显而易见。在货币政策方面，央行第四季度货币政策报告取消了稳健中性货币政策中的“中性”，宽松信号明显。美联储1月份的利率会议发出了一个强有力的温和信号，货币政策紧缩可能在今年内结束，从而放松货币政策的外部约束。《粤港澳大湾区发展规划纲要》正式发布，大湾区交通、物流、房地产、金融等行业受益显著。

2.部门资本流动:房地产的短期外流和钢铁的中长期外流

总的来说，5日，资金流入了最重要的部门:银行和家用电器；流入较低的行业:房地产和有色金属。20日，资金流入了顶级领域:家用电器和国防军工；流入下盘的:钢铁和有色金属。60日，资金流入顶级行业:建筑装饰和休闲服务；流入下盘:钢铁和矿业。

今年以来，沪港通继续流入，随后的msci扩张、a股发家等事件将逐步落地，外资流入将继续。政策意愿明确，外部约束减弱，货币政策继续宽松，区域经济加速，风险偏好继续上升，反弹将继续。在产业布局方面，短期布局将向以经纪公司和生猪养殖为主的金融业倾斜。长期持续关注技术领导者和高股息目标。

3.本周关于行业配置的建议

上周，在神湾28个一线行业中，推荐关注的非银行金融、通信和电子行业排名第一、第二和第三，与沪深300相比，周涨幅和周跌幅分别为34.33%和28.9%。自2019年1月2日以来，我们推荐的周超额收益率已达到57.13%。