最新数据来了！房地产信托高达2.7万亿 同比激增17.72％

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信托行业2018年第四季度最新数据发布。

根据中国信托业协会3月13日发布的报告，截至2018年底，整个市场的信托资产减少了4379.47亿元，至22.7万亿元。

2018年，信托业“去渠道化”取得突出成效。截至第四季度末，单只信托规模为9.84万亿元，占比43.33%，同比下降2.4个百分点，连锁增速继续下滑。

与此同时，信托业加大了对资本流入实体经济的引导。截至2018年第四季度末，信托资金规模为18.95万亿元，流向工商企业的资金规模为5.67万亿元，占比29.9%，在五大领域排名第一。

资产规模下降稳定，经营业绩下降上升

截至2018年第四季度末，全国68家信托公司的委托资产下降至22.7万亿元，同比下降13.50%。

2018年四季度，信托资产规模分别下降6322.35亿元、13446.17亿元、11292.33亿元和4379.47亿元，环比分别增长-2.41%、-5.25%、-4.65%和-1.89%。

复旦大学信托研究中心主任尹兴民表示，经过2018年前三季度的大幅调整，第四季度委托资产规模进入稳定阶段，波动相对较小。第四季度可能是一个“节点”，即季度环比增速继续下降，而季度环比增速趋于稳定，使得资产规模变化相对平稳。

2018年第四季度，信托行业实现营业收入392.97亿元，同比下降9.53%，环比上升67.69%。尹兴民认为，收入同比下降是信托业主动收缩的预期结果，环比增长表明，在宏观政策调整的引导下，对信托业发展有利的政策效应正在逐步释放。

收入占比方面，2018年第四季度信托业务收入为250.85亿元，同比下降8.88%，占营业收入的63.83%，略低于第三季度的71.93%，主要是由于信托公司积极投资能力的提高和投资收入占比的提高。

2018年第四季度，信托投资收入达到89.31亿元，比上季度增长93.52%，占营业收入的22.73%，比第一季度增长3个百分点。

2018年第二季度和第三季度，信托业利润增长率迅速下降，第四季度情况有所好转。2018年第四季度，信托业实现利润237.37亿元，同比下降12.19%，环比上升76.64%。据了解，第四季度信托业务业绩的改善主要与宏观政策调整有关。

去渠道促进转型

单一信托的比例继续下降

2018年，在“走出去”的监管压力下，信托业加速转型。从资金来源来看，最明显的是集体信托比例上升，单一信托比例下降，管理型财产信托比例相对稳定。

新增信托财产的来源结构表明，信托行业正在逐步缩小机构客户主导的单基金信托规模，增加集合信托和财产信托的业务比重。

截至2018年第四季度末，集合资金信托规模为9.11万亿元，占比40.12%，同比增长2.38个百分点；单笔信托规模9.84万亿元，占比43.33%，同比下降2.4个百分点；管理的信托财产为3.76万亿元，占16.55%，同比持平。在2016年第四季度之前，单一基金信托的比例已经超过50%。

从环比增长率来看，2018年四季度单一信托分别下降了3.83%、7.03%、5.44%和4.00%，而产权信托前三季度分别下降了7.14%、2.98%和6.65%，第四季度上升了3.01%。尹兴民认为，第四季度的变化表明，信托行业的资金来源结构正在优化。

自新的资产管理法规实施以来，新的非主动管理产品的比例一直在下降。2018年第四季度，单一信托比例略有下降，2018年第四季度，新信托比例低于集体信托和财产信托。

尹兴民表示，2018年第四季度可能会成为信托业转型发展的分水岭:新增集体信托和财产信托的比例一下子超过单一信托，反映出信托业正在迅速向积极管理型业务转型。

同时，从信托资产使用情况来看，2018年第四季度末保持稳定，融资信托占19.15%；交易管理信托在第一季度下降了3.22%、5.56%和4.83%，在第四季度下降了2.66%。

增加对实体经济的支持

房地产信托继续增长

2018年下半年，信托业将重点引导资金投向工商企业，并扩大基础设施以弥补不足。

截至2018年第四季度末，资本信托总额为18.95万亿元，主要分布在五大领域:工商企业(29.90%)、金融机构(15.99%)、基础产业(14.59%)、房地产业(14.18%)和证券市场(11.59%)。

根据新增信托比例，2018年第四季度五大领域为:工商企业(37.45%)、房地产业(20.03%)、金融机构(8.67%)、基础产业(6.54%)和证券市场(3.43%)。

1、工商企业

截至2018年第四季度末，资本信托流向工商企业的资金为5.67万亿元，同比下降7.12%，几乎是同期资本信托下降13.51%的一半；然而，流向工商企业的新资本信托为1.63万亿元，占37.45%，反映了信托业长期以来支持实体经济发展的坚定态度。

截至2018年第四季度末，实体经济领域，流向制造业的资本信托为5712.83亿元，同比增长1.29%；链条增加了2.85%；流向信息传输、计算机服务和软件业的资本信托分别为2461.64亿元、2422.15亿元和2384.61亿元，无明显下降；流向技术服务业的资本信托为1022.06亿元，同比增长26.29%，环比增长5.90%，保持增长趋势。

尹兴民强调，2018年第四季度末，基金托管同比下降13.51%，流向三大实体经济板块的资金保持稳定甚至增加。

2.金融机构

截至2018年第四季度末，流向金融机构的信托资金为3.03万亿元，同比下降26.29%，仅次于证券市场；环比下降3.70%，余额比率从第三季度末的16.14%下降至15.99%，仍占据基金托管配置的第二大领域。

3.基础工业

基础产业是基金托管配置的第三大领域，2018年第四季度末基金托管余额为2.76万亿元。尽管同比下降了12.92%，但四个季度的比例稳定在14.40%至14.64%之间。

尹兴民认为，尽管2018年下半年基础设施领域的不足有所增加，但政策效应有时会被推迟，因此第四季度继续呈现减少的特点；但第四季度新增规模为1162.01亿元，比上季度增长32.55%，扩大基础设施投资的政策效应开始显现。

4.房地产业

2018年，流入房地产行业的信托基金略有增加。截至第四季度末，房地产信托余额为2.69万亿元，同比增长17.72%，环比增长2.76%；占比14.18%，环比增长0.76个百分点，同比增长3.76个百分点。

2018年，房地产信托的比例逐季度上升0.5-1.5个百分点。截至2018年第四季度末，新增房地产基金信托占比20.03%，与第三季度末的20.26%持平。尹兴民认为，房地产信托产品相对较高的收益率保持了该领域吸引资金的市场优势。

5.证券市场

受证券市场持续低迷的影响，自2018年下半年以来，证券投资信托产品数量持续下降，流向证券投资的资本信托大幅减少。截至2018年第四季度末，基金托管余额为2.20万亿元，同比下降29.17%，环比下降10.38%。

2018年第四季度末，证券信托余额降至11.59%，而2017年同期为14.15%；新增信托的比例从2018年第三季度末的5.97%再次降至3.43%。