中国铁物力推资产证券化 国统股份将获注中铁物晟33.41%股权

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⊙记者编辑全

中央企业资产证券化明显加快。2018年底达成债转股协议的中国武铁，最近决定将中铁五局的控制权注入其新收购的上市公司郭彤的股份。“这一案例反映出，2019年中央企业重组的速度有点出人意料。”一些市场参与者认为。

郭彤于3月25日中午宣布，公司计划通过发行股票购买资产的方式购买中铁五局科技发展有限公司(“中铁五局”)的控股权，即中铁五局33.41%的股权。此次交易构成了上市公司的重大资产重组。自3月25日开市以来，该公司已暂停交易。估计暂停时间不会超过10个交易日。

近年来，郭彤公司的主要产品预应力钢筒混凝土管等水泥产品的性能一直低迷。据估计，2018年净利润将下降约80%，最新市值仅为21亿元。该公司刚刚于2018年12月28日正式改变了中国钢铁产品的所有权。那么，中铁五局注入的资产有多大，盈利水平如何，未来二级市场的估值是多少？

中铁物资三个月前披露了上市时间表

中铁五局集团拟上市的消息是在三个月前首次发布的。2018年12月25日，中铁物资有限公司(“中铁物资”)在北京签署债转股协议。此次债务重组不仅是继中钢之后的第二次中央企业债务重组，也是第一次中央企业民间债务重组。本次债转股中，以中国长城资产为主的7家投资机构拟收购中铁五局持有的中铁五局科技发展有限公司(即债转股主体，以下简称“中铁五局”)66%的股权，投资金额为70.5亿元。

在签约仪式上，中铁物资明确表示，公司将按照“好与坏分离”的原则，将其优质业务和资产归入新成立的平台公司中铁物资盛。未来，中铁物资盛将以此为契机，启动重组上市工作，力争在2019年底前实现优质业务资产重组上市。

据中钢相关负责人介绍，在偿还全部民间债务后，预计中钢整体债务规模已降至可承受的合理水平。预计公司2018年营业收入为630亿元，利润总额为12.5亿元，2018年底总资产为550亿元，资产负债率较前期大幅下降。

郭彤股份计划收购33.41%的股权

公告显示，中铁五局股份有限公司成立于2018年7月4日，法定代表人为廖家生，注册资本30亿元。在此次交易中，郭彤并未收购中铁五局的全部股份，而是有选择地收购了33.41%的股份并获得了控股权。根据公告，本次交易的交易对手为中国铁路、中国国家转移支付基金、中国工商银行金融资产投资、农业银行金融资产投资、招商局平安资产管理和宜都媒体投资基金。

据披露，中铁五局股份有限公司的股东结构如下:第一大股东中铁物资有限公司持股33.41%，第二大股东芜湖长茂投资中心(有限合伙)持股28.34%，第三大股东中国国有企业结构调整基金有限公司(以下简称“国家调整基金”)持股18.89%。此后，股东为中国工商银行金融资产投资有限公司、农业银行金融资产投资有限公司、润农瑞星三号(嘉兴)投资合伙(有限合伙)、深圳招商平安资产管理有限公司和深圳一盾传媒投资基金合伙(有限合伙)。

据天空调查，第二大股东芜湖长茂投资中心(有限合伙)的股东包括中铁物资、中国诚通集团和长城(天津)股权投资基金。

仅过了三个月，中铁就收购了郭彤的股份

中国武铁自2016年4月29日起接受中国诚通集团的委托。然而，这家壳公司不是诚通集团的“帝子”，而是中国钢铁去年底刚刚“赢”的郭彤股份。

去年10月9日郭彤股票复牌时，宣布时任公司间接控股股东的中国建材集团有限公司(以下简称“中国建材”)的全资子公司中国建材集团有限公司计划将天山建材50.95%的股权转让给中铁物资集团有限公司，中铁物资集团有限公司将间接持有郭彤30.21%的股权。交易完成后，公司的间接控股股东变更为中国钢铁，实际控制人仍为国务院SASAC。本次股权转让的工商变更登记于2018年12月28日正式完成。

根据业绩报告，到2018年底，郭彤股份预计总资产为32.85亿元，净资产为9.35亿元。预计2018年实现收入7.89亿元，净利润326.27万元，同比下降84.65%。

目前，关于中铁五局的财务数据披露很少。由于它是中国钢铁的优质资产平台，对中国钢铁的经营状况有一定的借鉴意义。根据中铁物资官方网站，2010年9月，中铁物资集团有限公司重组成立中铁物资有限公司，目前集团公司和股份公司实行一体化管理(统称“中铁物资”)。中铁在业内被称为中国铁路的“总后勤部”，其运营主要集中在国内外铁路运营、设备制造和建设方面。中国钢铁股份有限公司是中国“唯一”的铁路用油、主要维修用钢轨和铁路产品质量监督员。

中钢集团总经理、党委副书记廖家生在公司2019年度工作会议上指出，2019年，中钢集团利润总额将实现同比稳定增长，资产负债率将再同比下降1个百分点，重组上市取得实质性进展。2019年，公司将深入培育四大业务领域:铁路物资综合供应、综合现代物流服务、工业产品制造、铁路相关多元化。

至于此次注入上市公司的资产细节，需要进一步披露。