浮动净值型货币基金或破局 35只产品待批

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吸引了业内很多关注的浮动净值货币市场基金可能会崩溃。据记者了解，最近，监管部门召集一些基金公司召开了一个关于浮动净值货币市场基金的研讨会。业内也出台了此类基金的内部试点指引，对基金和基金管理人的申购门槛提出了要求。

据业内人士透露，由于规模大、流动性风险大，设立普通摊余成本法货币基金的审批处于停滞状态，业内人士预计浮动净值法货币基金将尽快瓦解。

预计将试行浮动净值货运基地

所谓浮动净值货币市场基金，是指只投资于货币市场工具，可以在每个交易日买入和赎回基金份额，按照公允价值计量原则采用市值计价会计，基金份额净值不固定的基金。根据试点指引的要求，浮动净值货币基金只出售给机构客户。认购金额100万元，可采用发起基金模式；相关基金经理应具有5年以上货币资金管理经验。

此外，指引亦要求浮动净值货币基金须符合货币市场基金的有关规定，特别是在产品设计、投资安排、估值会计、宣传推广、信息披露等方面。，并应充分考虑浮动净值货币基金的特点并做出显著区分。

该指引对浮动净值货币基金的基金名称、单位面值、估值和分红提出了具体要求。例如，基金必须在其名称中使用“浮动净值型”字样，并在基金合同、招股说明书等文件中明确投资者在购买基金时可能承担净值波动和本金损失的风险。此外，在基金估值方面，基金经理可以参考基金行业协会发布的固定收益品种估值标准来衡量资产。如果采用第三方估值机构提供的估值价格，基金管理人应认真履行第一责任人的职责，不应过分依赖第三方估值价格。银行存款、反向回购和应收账款采用摊余成本法计量的，应当按照《企业会计准则》的要求进行评估并计提减值准备。

浮动净值货币基金可以同意将股息再投资，但不允许实现净回报面值。该类基金的收益分配频率不得高于每月一次，基金管理人原则上应在股权登记日之前至少10个工作日暂停购买大额基金。

进一步加强流动性管理

目前，普通摊余成本法货币基金的批准和建立处于停滞状态，主要是出于流动性管理的考虑。

根据指引，基金管理人应加强对浮动净值货币基金组合资产的投资者集中度和流动性管理。当5个交易日内到期的现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券等金融工具占基金资产净值的比例低于5%时，基金管理人应当对单个基金份额持有人申请赎回当日超过基金份额总额1%的基金份额征收1%的强制赎回费，并在基金财产中予以充分记录。对于前10名基金份额持有人持股份额超过基金份额50%的浮动净值货币基金，当投资组合中5个交易日内到期的现金、国债、央行票据、政策性金融债券等金融工具占基金资产净值的比例低于10%时， 基金管理人应当对单个基金份额持有人当日赎回超过基金份额总额1%的基金份额的赎回申请收取1%的强制赎回费，该费用应当全部计入基金财产，除非基金管理人和托管人协商确认上述做法不利于基金利益最大化。

除流动性要求外，指引特别强调建立专门的风险管控机制，基金管理人应建立专门的风险管控机制，加强流动性风险、利率风险、信用风险、交易对手风险、道德风险等各种风险的管控。在极端情况下，基金管理人应合理运用暂停赎回等流动性风险管理工具，在风险券的估值中充分考虑信用风险和流动性不足的影响，避免投资者先利用赎回。

此外，指引还要求基金管理人和基金销售机构提醒投资者在销售浮动净值货币基金过程中可能存在的净值波动和本金损失风险，不要在第7天公布每万只基金的净收入、年化收益率等收益指标。

统计显示，截至3月29日，已有35个浮动净值商品基地(包括市场价值货币基金)被报道。

据悉，自这类基金被报道以来，相关基金公司已经举办了多次研讨会，重点讨论货币基金市值法指引的内容。

据业内人士称，这类基金将会崩溃，产品将在未来分批出现。然而，有人说，近几天来，货币资金的收益率明显下降，其竞争力下降。此类产品能否实现更大的发展取决于机构的接受程度。