这些小股票也走出抗涨抗跌行情

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这些小盘股也走出了抗涨抗跌的市场

本报报道称，在今年的市场上，有一些抗涨和抗跌的股票。令人惊讶的是，除了拥有两桶石油的四大银行之外，一些小盘股也赫然上市。

今年，a股市场似乎走出了前高后低的趋势。从年初到今年4月，上证综指一度处于波动状态，在短短4个月内，从底部的2500点以下升至最高的3288点；然而，最近市场急剧转向，仅在一个月内就从3288点跌至最近的2892点。计算该指数的表现，从年初到该阶段顶部的3288点，上证综指最多上涨了近32%；自3288年以来，调整幅度已超过12%。

在这个大起大落的市场下，许多股票也会走出大起大落。例如，大智慧、东方通信和其他最近的股票已经减半，股价在这一年里上涨了100%以上。也有一些表现相对稳定的股票，既抗涨又抗跌。令人惊讶的是，除了拥有两桶石油的四大银行之外，一些小盘股也赫然上市。

统计数据显示，剔除停牌股票和次级新股后，在股市飙升期间上涨不到20%的股票中，有120多只股票自4月22日以来下跌不到10%。其中，部分股票全年下跌，和龙科技、创业黑马、新经典、银泰资源等股票全年跌幅均超过5%；巨人网络、紫金矿业和浙江能源电力的16只股票也下跌。

抗涨和抗跌股票的特征是什么？从行业分布来看，深湾级23个行业共出现120多只股票，其中医药、生物、化工、公用事业、交通运输等行业共贡献10多只股票，机械、有色金属、银行、媒体等行业也贡献了更多的股票。

从市值来看，许多超大盘股都上市了，包括四大工农兵银行、两桶石油、中石油和中石化，此外还有交通银行、民生银行、中国光大银行等许多市值1000亿元的股票。很容易理解，超大盘股在调整期受到基金的青睐，在大盘股涨势期抵制上涨。然而，一些市值较低的股票已经脱离了类似大盘股的趋势。

名单中市值最低的股票是南威股份，只有17.17亿元；朗博科技、雷迪克和明德电子等股票的市值不到20亿元人民币；李绅、世明科技和文怡科技等10个股市市值不到25亿元。

从净利润增长的角度来看，一些低价值股票的增长率不是很高，甚至很多都大幅下跌。例如，南威去年的净利润增长率和今年第一季度的净利润都下降了20%左右；兰博科技第一季度净利润甚至下降了61.73%。总体而言，一季度市值低于100亿元的股票平均净利润增长率为-5.69%。

从市盈率来看，鲁太阿、长江传媒和欧亚集团的最新滚动市盈率不到15倍，而大冶、同德化工和魏星的市盈率不到20倍。该榜单的平均市盈率超过61倍。

无论从业绩还是市盈率来看，都很难从基本面上找到低价值股抗涨抗跌的原因。根据第一季度净利润增长率与市盈率的匹配度，只有20只股票的挂钩小于1。其中，我的音乐之家今年第一季度净利润增长率超过116%，市盈率为23.76倍；此外，纽瓦克、长江传媒、九牧网等股票的市盈率在净利润增长方面相对较低。

在过去的15个月里，高管的净增长达到了新高

自5月份以来，上证综指一直在3000点以下盘整。截至5月21日收盘，上证综指已下跌5.6%，其中超过一半的a股表现不佳。如果时间延长，上证综指5月累计跌幅将远高于过去6个月。

作为提振信心的重要推动力，5月以来上市公司高管持股净增加16.61亿元，而在过去14个月(2018年3月至2019年4月)，仅在2018年10月，高管持股净增加6.23亿元，其他月份高管持股呈净减少趋势。换句话说，高级管理人员的净持股量在最近15个月达到新高。

对近15个月数据的研究表明，高管持股的增减与市场的起伏之间存在显著的负相关关系。当上证指数大幅下跌时，高管们往往会增持股票；当上证指数上涨时，高管们往往会减持。例如，2018年10月，上证综指下跌7.75%，当月高管净增加6.23亿元；2019年2月和3月，上证综指分别上涨13.79%和5.09%，这两个月高管净减总额达到97.44亿元。

自5月份以来，243名高管持股增减，分布在26个深湾级行业，共净持股8家。有色金属行业净增额居首位，近33亿元；其次是建筑装饰行业，高级管理人员净增2.38亿元。此外，非银行金融、农业、林业、畜牧业和渔业、银行业、公用事业和其他行业的高管薪酬也出现了不同程度的净增长。相反，在医药生物、轻工制造、机械设备和计算机四个行业，高级管理人员净减少超过2亿元。

从个股来看，高管净增持87只股票，大部分集中在医药、生物、电子和化工行业，分别为14只、8只和8只。10股净增超过1000万元，其中和盛硅业净增居首位，达到32.87亿元，占总市值的10%以上。据中国有色金属工业协会硅产业分会统计，和盛硅产业是目前中国最大的工业硅生产企业；其次是成帝股份和穆林森，持股净增加分别高达2.33亿元和1.2亿元；此外，平安、迈健、华丰超细纤维和神农基因的高管持股净额均超过2000万元人民币。在净减持股份中，陈光文具、虎医药、数字科技等4家公司的净减持超过1亿元；此外，华宇软件、胜利精密、惠伯普9股超过5000万元。

将平均交易价格与最近收盘价进行比较，发现在市场疲软的情况下，近60%的高管仍有浮动账面利润，18名高管股票的最近收盘价超过平均交易价格10%，41名高管的浮动账面利润超过1万元。

5月4日，高管陈景河增持紫金矿业400万股，平均交易价格为2.87元，最近收盘价为3.24元，账面浮动利润为148万元；科林电气(Colin Electric)高管王勇增持了90万股，平均价格为9.86元，最新收盘价为11.47元，账面浮动利润为144.9万元；我的健身房的高级管理人员刘君君的账面浮动利润超过了100万元。此外，康泰生物的杜为民、贵州百灵的陈培、牛民、大恒科技的王学明均有超过10万元的账面浮利。然而，也有个别高管的股价下跌，导致账面浮动亏损。例如，5月6日，高管单弦增持华丰超细纤维200万股，平均成交价为14.37元，最近收盘价为13.9元，账面亏损94万元；神农基因的高级主管曹欧奇(音译)有89万元的账面损失。

指数基金成为公开发行的战场

工银瑞信沪深300 ETF昨日宣布，规模为68.64亿元，沪深300 ETF进一步扩大至9只。

在基金发行期间，中石油、中兴通讯等上市公司的股东以其股份换取了基金份额，总额超过40亿元，引起了市场的极大关注。其中，中石油换股4.3亿股，相应价值约31亿元。中兴通讯换股4192.7万股，总价值约12.5亿元。记者了解到，随着新成立的沪深300etf，工银瑞信基金拥有5只etf。

工银瑞信CSI 300etf的成立也再次宣告了基金业CSI 300etf军团的扩张。2012年5月，华泰白锐基金发行了行业首只沪深300etf，随后南方基金、嘉实基金、华夏基金、平安基金、E基金、广发基金、中国人寿保险基金和工银瑞信基金相继推出了一批沪深300 ETF。在目前的9只沪深300etf中，成立较早的华泰白锐沪深300etf、华夏沪深300 ETF和嘉实沪深300 ETF占据了较大的市场份额。上述三家交易所交易基金成立于2012年。根据今年5月20日的市场流通份额和净值，华泰白锐沪深300etf规模为332.36亿元，华夏沪深300etf规模为251.12亿元，嘉实沪深300etf规模为238.66亿元。

2018年，国内交易所交易基金进入加速增长期。基金产品研究者认为，尽管发展迅速，但国内ETF仍有巨大的发展空间。在全球范围内，etf也是增长率最高的品种。数据显示，2007年至2018年，全球etf产品数量从725种增加到约6000种，规模从8000亿美元增加到5万亿美元。相比之下，国内etf产品目前仅占近1000亿元人民币资产管理规模的4%。与世界6.5%和美国10%的比例相比，国内etf市场仍然广阔，仍处于爆发初期。在这种背景下，基金公司加快了ETF的布局，沪深300、上证50、沪深500和创业板等主要的基础广泛的指数ETF已经成为大公司的标准工具产品。

风闻统计显示，市场上有37家基金公司推出了ETF，广发、南方、华夏、E基金、嘉实、华安等6家基金公司的ETF产品超过10种。截至5月20日，市场上179只ETF的总规模为4293.2亿元，排名前十的ETF公司分别是华夏、南方、E基金、华泰白锐、华安、嘉实、Boss、工银瑞信、国泰和广发。

值得注意的是，从今年的产品申报来看，基金总公司非常重视被动产品的布局。华夏基金在3个月内公布了12只指数基金，嘉实基金和E基金今年也分别公布了8只和6只指数基金。据业内人士估计，目前有100多只指数基金待批或待发行，按每只10亿元的发行规模计算，整个市场的指数基金规模预计将很快达到11000亿元。