美债务超22万亿 且暂不许发新债

本篇文章2657字，读完约7分钟

去年2月，美国总统特朗普签署了一项暂时取消美国债务上限的法案。该法案于3月1日到期。

当地时间2月26日，国会预算办公室(cbo)警告称，如果国会不及时提高债务上限，美国财政部将在本财年(截止于9月30日)前后“没有可用现金”。

2月27日，美国财政部长姆努钦就债务上限问题向国会提交了一封信，希望在债务问题上采取“特别措施”。

目前，国会两党关于特朗普的美墨边境墙预算的谈判仍停滞不前，债务上限将成为下一个争议焦点。

下一个“冲突”

美国联邦政府的债务主要由两部分组成:第一，联邦政府向公众发行债券，为已经出现的预算赤字融资，即公众持有的国债；其次，联邦政府由于某些支出增加了债务，并透支了财政。这些支出包括军事开支、社会救灾、安全、医疗和交通，这些被称为政府账户产生的债务。这两笔债务加起来就是联邦政府的总债务。

根据美国法律，国会有权监督所有政府部门，包括财政部。财政部发行债券必须获得国会批准，其债务融资能力受到国会设定的债务上限的限制。债务上限是指美国国会批准的在一定时期内发行的美国国债的最高限额。

去年，共和党控制的众议院和参议院通过了一项决议，暂时取消美国的债务上限。特朗普于2018年2月9日正式签署了该法案，将债务上限暂停至2019年3月1日。特朗普签署法案后不久，美国国债就超过了此前21万亿美元的上限。

债务上限暂停法案于今年3月2日到期后，美国的债务上限将根据当天的债务水平设定，估计为22万亿美元。这意味着，只要“暂停预算法案”到期，美国将再次达到债务上限，不能继续发行新的国债。

据国会预算办公室称，美国政府将在4月份获得大量税收。与此同时，财政部可以用“非常规特别措施”来保证联邦政府继续融资几个月，这意味着美国国会仍有一定的缓冲期来讨论关键问题。然而，如果所有“非常规手段”都用尽，联邦政府的债务上限也没有提高，美国可能会在今年初秋面临支付公共债务的困境。

此前，美国两党曾多次围绕债务上限展开拉锯战，令市场投资者担忧。布鲁金斯学会哈钦斯货币政策中心主任大卫·韦塞尔在接受美国媒体采访时说，债务上限问题需要国会“采取行动”，这将是华盛顿的下一个“冲突”。

创纪录的公共债务

根据美国财政部2月12日公布的数据，美国公共债务规模达到22.01万亿美元，历史上首次超过22万亿美元。自特朗普2017年初上任以来，美国公共债务增加了2.06万亿美元，其中1万亿美元发生在过去11个月。

22万亿美元的概念是什么？《财富》500强名单包括了美国商业界的所有巨头，其总市值接近22万亿美元。

持有22万亿美元债务的成本也很高。根据计算，到2023年，美国为此支付的利息预计将超过美国国防预算。美国只能通过偿还债务来管理整个加拿大或墨西哥政府。

特朗普上台后大规模减税以及国会大规模增加国内和军事项目支出被认为是增加美国公共债务的重要原因。根据美国媒体的分析，这不符合特朗普政府的初衷，即承诺通过减税和扩大税基来增加税收来刺激经济。

数据显示，在截至去年9月30日的2018财年，美国联邦政府的财政赤字达到约7790亿美元，创下2012年以来的新高。

事实上，在上届总统巴拉克·奥巴马的任期内，美国的公共债务出现了前所未有的增长。为了应对金融危机、刺激美国经济和改善社会保障，奥巴马上任后发行了大量国债来筹集资金。当他在2009年1月就职时，美国公共债务的规模是10.63万亿美元。他离任后，这个数字增加到19.95万亿美元，几乎翻了一番。

然而，与特朗普政府不同，奥巴马是在金融危机最严重的时候接手的。经济学家通常建议联邦政府在经济萧条和内战等不景气时期增加支出，从而增加债务，然后在经济复苏时偿还这些债务。

目前，美国经济指标强劲，失业率处于49年来的最低点。上一次美国经济表现如此之好，联邦政府用预算盈余来偿还债务，而不是以前所未有的速度积累债务。

经济政策进退两难

关注美国金融问题的彼得·彼得森基金会(peter peterson Foundation)首席执行官迈克尔·彼得森(Michael Peterson)表示，在过去11个月里，美国政府增加了1万亿美元的债务，公共债务迅速超过22万亿美元大关，表明美国的金融形势不仅不可持续，而且还在加速恶化。

一个国家的债务风险通常可以通过两个指标来判断:一个是债务与国内生产总值的比率，另一个是公众持有的债务规模。目前，这两个指标在美国都在上升。

根据国际货币基金组织的统计，自2000年以来，美国债务与国内生产总值的比率一直在上升，目前的水平约为107.8%，居世界第16位。与此同时，公众持有的债务规模也在持续增长，从20世纪80年代初的不到1万亿美元增长到现在的16.2万亿美元。

根据国会预算办公室1月份发布的报告，美国联邦政府2019年的预算赤字将达到8970亿美元，比去年的7790亿美元高出15%左右。从2022年开始，联邦政府的财政赤字每年将超过1万亿美元。持续的巨额财政赤字将促进公共债务的稳定增长。据估计，到2029年，美国公共债务将占国内生产总值的93%，到2049年，这一比例将进一步上升至150%左右。

许多经济学家已经注意到美国政府高债务的严重隐患。他们普遍认为，尽管美国庞大的债务规模和预算赤字不足以对经济构成迫在眉睫的威胁，但任由其任意发展将危及美国的经济前景。面对经济发展、联邦政府债务和财政赤字，美国政府的经济政策面临两难境地。

美联储前主席格林斯潘去年11月接受媒体采访时表示，美国政府在解决赤字和债务问题上“说了很多，但缺乏实际行动”。他警告说，不断增长的公共债务可能会引发下一轮美国经济衰退。

当地时间2月26日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在参议院财政委员会听证会上也提到了债务上限的严重性。他表示，如果不能提高政府债务上限，将会造成不确定性。未能按时偿还所有政府债务将是一件大事，这可能对美国经济产生大规模的负面影响。

金融博客网站零对冲认为，美国的长期债务状况在很大程度上是不可持续的。如果股市再次出现大规模抛售，美国国债将不再是“避风港”。

哈佛大学教授、宏观经济学家罗伯特·巴罗(Robert J. robert barro)在接受《国际金融新闻》(International Finance News)采访时表示，对美国财政赤字缺乏关注是目前需要关注的一个问题。辛普森·鲍尔斯委员会认为，美国应该在2010年进行全面的财政改革。改革应特别注意减少社会保障、医疗保险和医疗补助。