中国基础设施REITs潜在市场超万亿元

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最近，北京大学发布了《中国基础设施投资信托创新与发展研究》(以下简称《报告》)，指出中国基础设施投资的主要资金来源是财政支出和银行债务，资本市场提供的资金极其有限，证券化率很低。从基础设施存量比重来看，截至2017年底，中国城市基础设施累计投资达到113.68万亿元。Reits作为一种相对合适的资产证券化产品，如果能够以1%的证券化率在中国得到鼓励和推广，其市场规模将达到万亿美元。

关于中国基础设施reits的市场建设，《报告》建议，由于基础设施资产不同于房地产，中国基础设施的建设和运营与国外有很大不同，在推出reits或类似产品时，应充分考虑监管规则、资产类别、估值和定价、法律等重要因素，并试点探索和推广符合中国国情的基础设施reits或类似产品。首先，尽快引入reits规则，推出试点产品。建立房地产投资信托基金的发行、上市、信息披露和监管规则，充分考虑基础设施资产的特点，以体现房地产投资信托基金与一般控股房地产的区别。优先支持合格的基础设施资产；在ppp项目中发行reits产品时，应考虑试点项目，优先考虑风险低、收入稳定、主营业务稳定的项目。其次，给予税收支持政策。建议监管部门根据基础设施reits“公有、公用、受益”的特点，在企业所得税、增值税和印花税等方面给予支持。