电信翼支付引入四家战略投资人 或为独立上市铺路

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9个月后，中国电信的混合支付路线逐渐清除了迷雾。

1月14日，中国电信翼支付宣布了试点战中的一轮增资结果，这一结果得到了央行的正式批准，并正式迈出了混合所有制改革的关键一步。

在三大通信运营商中，混合改革并不新鲜，而中国联通已经领先。与之前中国联通与英美烟草和中国人寿的全面混业改革相比，中国电信的混业改革主要集中在其子公司永安支付上，引入投资者的行业也集中在金融业。业内人士表示，中国联通此前的混业改革创造了一个“模式”，未来通信运营商的混业改革是大势所趋。

或者付钱买翅膀

为独立上市铺平道路

"这是由中国电信和中国联通的业务量决定的."在谈到中国联通整体混业改革与中国电信子公司混业改革的区别时，上海社会科学院互联网研究中心首席研究员李易告诉《证券日报》记者。李易表示，中国联通整体业务量相对较小，因此更容易推进全面混业改革。“整体的混合改革对于业务量大的移动和电信来说是不现实的，但它适用于移动和电信的子公司。”李易说。

中国电信翼支付相关负责人表示，试点工作进一步扩大了中国电信翼支付的资本实力。今后，永支付将加大对金融技术能力建设、构建包容性金融情景和完善金融风险防范的投入，在改革发展中注重市场化运行机制，进一步推进混合所有制改革。

值得一提的是，早在2018年上半年，中国电信就已表示计划分拆永安支付上市。此时，永安支付完成了一轮战争，这也引发了市场的遐想，这一举动是为了上市铺平道路。

在李易看来，永安支付上市并不难，但引入外资有利于提高公司的估值。此外，如果二级市场投资者的活动在永丰上市初期受到限制，大投资者也可以帮助稳定永丰的股价。

对于投资者来说，中国电信旗下的永安支付也是一个不错的投资目标。李易表示:“随着优质投资目标越来越少，中国电信的安全属性可以成为其重要优势。”

据中国电信支付网报道，该公司预计在领先战结束后，将于2019年完成新一轮的领先战。

事实上，早在2018年3月，中国电信的子公司天一电子商务有限公司就披露了增资项目的信息。这一举动被市场解读为天一电子商务有限公司正式开始混合改革。天一电子商务有限公司是中国电信成立于2011年的子公司，专门从事金融业务。其第三方支付品牌永安支付是除支付宝和微信支付之外的第三大第三方支付平台。

专家建议差异化发展

不要强硬

与中国联通引入的众多行业投资者相比，中国电信翼支付引入的四大战略投资者均来自金融业，即前海母公司基金、中信建设投资、东兴证券和中广核资本。

混合改革有望为永安支付注入新的活力。中国电信翼支付总经理罗来峰对《证券日报》记者表示，一方面，通过引入相关金融牌照，具有较强的金融产品、风险控制、低成本资金来源以及国有资产和金融背景下的技术创新能力。投资者保证公司金融技术业务的合规经营和风险控制；另一方面，引入具有民间资本和行业背景的投资者将为公司带来更大范围的“非电信”业务场景，促进公司市场化自主客户获取能力的不断提高，确保战略协同的实现。

独立电信分析师傅亮告诉《证券日报》记者:“中国电信总体健康，并不缺钱。混合改革主要是为了解决新的发展问题。”。傅亮认为，对于大量新兴领域，“电信老人”可能并不专业，所以他选择与有经验的外部公司合作。

此外，李易对《证券日报》表示，永安支付引进的四家战略投资者都是业务量大、财务实力强的金融机构。一方面，可以增强永安支付的资本实力；另一方面，这四个战略投资者还可以与永安支付产生业务协同效应，为永安支付带来大量用户。

作为支付宝和微信支付之外的第三大第三方支付平台，永支付在支付平台中的市场地位备受关注。谈到这种差异，罗来峰向《证券日报》表示，永丰支付是一家具有“金融、电信、互联网”特色的创新型企业，也是SASAC国企改革“双百企业”中唯一的金融科技国家团队。永支付专注于主营业务，服务于主营业务。通过投资大数据、区块链、人工智能和媒体等技术，并依靠支付和金融服务能力，永安支付与行业合作伙伴合作，创建一个新的金融技术生态系统。

然而，这并不意味着永支付将来会与支付宝和微信形成三方对抗。傅亮表示，永支付很难影响支付宝和微信支付的优势。李毅认为永安支付并不能刺激支付市场。

在李易看来，未来永安支付可以采取差异化的路径发展机构用户，并可以成为中央企业和国有企业的内部支付平台。“这部分的金额也非常可观，所以你不必面对支付宝和微信支付。”李易说。