中国允许银行发行永续债影响正面

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国际评级机构穆迪(Moody's)最近对中国发行永久债券的计划发表了评论，称中国将允许银行发行永久债券来补充资本，这将产生积极的信贷影响。

中国国务院金融稳定发展委员会近日在中国人民银行网站上宣布，正在研究支持商业银行多渠道补充资本、推动永久债券尽快发行的相关问题。该公告延续了监管机构在2018年提出的想法，当时监管机构建议通过新的资本工具增加和补充银行资本。

穆迪认为，允许银行发行永久债券来提高资本水平，对中国银行、银行储户和高级无担保债务债权人有积极的信贷影响。永久债务被列为其他一级资本证券，其偿还状况低于清算中的高级债务工具，这意味着此类证券可以增强银行的吸收损失能力。此类债券符合并将被纳入银行的总损失吸收能力要求，该要求将于2025年1月1日生效，甚至更早。"这一举措也可以减轻银行的资本压力."穆迪表示，尽管贷款增速有所放缓，但资本管理措施过渡期的结束和信贷业务从以前的影子银行向表内贷款的转移，是银行资本压力的两大来源。发行永久债券将扩大银行资本工具的潜在投资者，并增加筹集其他一级资本的渠道。

到目前为止，银行主要通过优先股发行其他一级资本证券，但只投资债务工具的投资者很难参与认购。中资商业银行可以发行优先股来提高整体一级资本比率，但需要获得银监会和证监会的批准。穆迪预测，由于永久债券不是股票，永久债券的发行可能会像二级债务工具一样受到银监会和PBOC的监管。尽管许多银行已表示有意发行更多一级资本工具，但在监管机构发布详细规定之前，银行不会开始发行永久债券。中资银行的资产规模意味着永久债券的发行规模不小，发行的成功将取决于市场深度和定价。由于性质和权益资本的不同，发行永久债券不会影响银行普通股的一级资本比率。(何芬兰)