是配置可转债的时候了

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1.什么是可转换债券

你购买低息债券，但你可以在未来以商定的价格将它们转换成股票。例如，某可转换债券的票面价值为100元，票面利率为2%，期限为5年，转换后的股票价格为8元。买一手(10)，即100×10=1000元，如果转换成股票，有1000÷8=125股。

当转换条件满足时，如果可转换债券对应的股票价格高于8元，如18元，转换后的销售利润为125×(18-8)=1250元，市场价格越高，空.利润越大

如果相应的股票价格低于8元，转换后就会赔钱。您可以选择继续持有债券直至还款期限届满，并收取1000+1000×2%×5=1100元的本息。或者提前在流通市场出售。只要股票市场价格高于约定价格，赚钱的可能性就很大。但是如果市场价格低于约定的转换价格，你可以选择不转换并收取债券利息。

因此，可转换债券是兼具债券和股票性质的债券，可以避免高股票风险和低债券收益率的缺点。这相当于购买债券+看涨期权，并根据市场价格和转换价格决定是否行权。

此外，买入时不低于票面价值亏损是针对系统性风险的，但对于债券而言，非系统性风险(即它们是否会违约)也至关重要，因此最好购买基本面良好、低于票面价值的可转换债券。

其次，现在是购买可转换债券的合适时机

1.当看跌者和看涨者转换时，可转换债券的布局是恰当的

目前，股市已经够低了，可以说是一个概率相对较高的“底部”，但2019年a股市场的不确定性仍然很大。此时，可转换债券的配置是股票市场的“防御”和战略布局。

当空头和多头都在变化，股市估值处于低点时，是时候配置可转换债券了。

当牛市或市场转好时，可转换债券将随正股上涨，空利润将增加；在熊市中，正股下跌，可转换债券不选择转换，而是依赖债务作为支撑。

2.可转换债券的估值目前很低

熊市过后，大量可转换债券跌破面值，溢价较高，估值较低。

数据显示，54只可转换债券的价格低于票面价值，占近43%，其中许多债券的到期收益率已经超过3%。“攻守兼备”的属性是显而易见的。

3.当市场相对宽松时，对债券市场有利

可转换债券的低债务收益率是一个缺陷，但正如我刚才所说，目前许多可转换债券的到期收益率都在3%以上，防御性收益也不差。此外，市场开始显示出宽松的迹象，宽松的利率环境有利于债券，这有助于进一步提高可转换债券的债务。即使没有更好的机会转换股份，债务收入也比以前好。

综上所述，由于今年市场的不确定性很大，如果你想参与股票市场但有很大的顾虑，你可以多关注可转换债券的机会。

第三，你可以考虑购买可转换债券基金

此外，如果你对单一的投资目标感到不安，或者如果你不开设股票账户就不能购买可转换债券，你可以考虑购买可转换债券基金。

许多你一开始不敢直接对抗的投资产品都可以交给专业的基金经理，而基金投资就是购买一套相应的投资对象，这样可以大大分散个人投资风险。

可转换债券基金，顾名思义，是指投资者购买后，基金经理集中所有人的资金投资可转换债券。一般来说，不少于80%的头寸投资于固定收益产品，其中可转换债券不少于固定收益的80%，不超过20%投资于股票。

本质上，可转换债券基金仍然是债券基金，但它们拥有一定的股份。

优点在于当市场判断错误时，纠错成本极低；一旦股市反弹，可转换债券市场可以享受同样的好处。

然而，应该提醒的是，购买一只基金最重要的部分是看基金经理，尤其是像可转换债券基金这样的活跃基金，它们主要是由基金经理安排的。购买什么、何时购买、购买多少以及何时出售的控制权掌握在基金经理手中。换句话说，吃肉或蔬菜取决于基金经理的实战能力。

此外，建议大家关注可转换债券基金的规模，因为如果规模太小，就会存在清算风险，而且风险无法有效分散。如本期所述，2017年下半年，基金公司纷纷聚集成立可转换债券基金。换句话说，他们中的许多人刚刚成立，规模应该小，这样每个人都可以适当地过滤掉过去一年设立的基金。