国务院支持银行多渠道补充资本金 重在更好服务实体经济

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我们的见习记者徐贝贝

最近召开的国务院常务会议决定，支持商业银行多渠道补充资本，增强对实体经济的金融服务和风险防范能力。对商业银行而言，提高永久债券发行的审批效率，减少优先股、可转换债券等进入壁垒，允许符合条件的银行同时发行多种资本补充工具。

会议还建议引入基金、年金等长期投资者参与银行增资扩股，支持商业银行金融子公司投资银行资本金补充债券，鼓励外资金融机构参与债券市场交易。一些专家认为，此举主要是希望更多投资者参与银行增资扩股和债券交易，帮助商业银行顺利发行资本补充工具。中国社会科学院国家金融与发展实验室副主任曾刚也表示，这实际上是在创新资本补充工具的同时，扩大投资者队伍，增加银行资本补充工具的购买者，这将有助于银行拓宽资本获取渠道，为资本补充创造更好的条件。

根据中国保监会的数据，截至2018年第三季度末，商业银行(不含外资银行分行)核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为10.80%、11.33%和13.81%，均比上季度末有所提高，均符合监管要求。目前，我国商业银行资本充足率水平总体良好。然而，由于金融监管的加强、表外资产在资产负债表上的回归以及设立金融子公司等业务扩张所消耗的资本，商业银行面临的资本补充压力不断加大。

目前，我国商业银行的资本补充工具主要依靠留存净利润的内源补充方法和发行普通股、二级资本债券等外源补充方法。据专业人士分析，目前我国商业银行贷款增速普遍高于利润增速，依靠内源资本补充难以满足其需求。同时，外源性资本补充工具相对简单，商业银行的资本补充工具亟待拓展。

中国人民大学崇阳金融学院副院长董希淼向英国《金融时报》表示，目前其他一级资本补充工具稀缺，二级资本债券普遍适用，其发行已逐渐市场化，但它们补充了二级资本，无法弥补一级资本的不足。特别是对于未上市的中小银行，可用的一级资本工具非常有限。

自2018年以来，为了提高银行体系的稳定性，增强银行支持实体经济的能力，监管层面积极支持商业银行拓展资本补充渠道。2018年3月，多部委联合发布的《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》，提出支持商业银行积极拓展资本工具发行渠道，积极研究增加资本工具种类，扩大投资者基础，简化资本工具发行审批程序。

2018年12月25日，财务委员会办公室召开专题会议，研究支持商业银行多渠道增资相关问题，推动永久债券尽快发行。2019年1月24日，央行发布通知，决定创建央行票据互换工具(cbs)，公开市场业务的一级交易商可以将央行合格银行发行的永久债券换成央行票据。同时，我行主体评级不低于aa的永久债券被纳入中央银行mlf、tmlf、slf和再融资合格担保范围。央行此举旨在提高银行永久债券的市场流动性，增强市场认购银行永久债券的意愿，从而增强银行对实体经济的支持和可持续性。同一天，中国保监会决定解除限制，允许保险机构投资合格的银行二级资本债券和非定期资本债券。

据报道，作为补充其他一级资本的重要工具，从2013年到2018年12月20日，中国发行了1.75万亿元人民币的永久债券，总存量为1.62万亿元人民币。1月17日，中国保监会批准中国银行发行不超过400亿元人民币的非定期资本债券。这是中国商业银行首次发行这种新的资本补充工具。此前，中国永久债券的发行者是非金融企业。业内人士普遍认为，发行永久债券可以缓解银行业的资本补充压力，改善一级资本少、二级资本多的现状。同时，也有利于优化上市银行的资本结构，缓解未上市中小银行的资本压力，促进商业银行回归服务实体经济的原点。

“本次会议提出提高永久债券发行审批效率，降低优先股和可转换债券进入门槛，旨在提高商业银行资本补充工具的丰富性和多样性，同时优化原有资本补充工具，扩大发行人范围。”董喜淼说道。2018年12月，中国证监会先后批准了江苏银行、平安银行、中信银行、交通银行等四家商业银行发行的1460亿元可转换债券。业内人士预测，随着门槛的降低，可转换债券有望成为商业银行一级资本的重要补充渠道。

值得注意的是，经过多次RRR降息和公开市场操作，目前市场流动性充足。然而，为了解渴实体经济，特别是加强对民营小微企业的支持，仍有必要进一步开放货币政策传导机制，实现从“宽货币”到“宽信贷”的转变。基于此，会议强调，在支持商业银行多渠道增资、进一步疏通货币政策传导机制、坚持不搞“洪水灌溉”的同时，增资后的商业银行应完善内部机制，加大对民营和小微企业的贷款支持力度。