黄金高位现技术性调整

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中国工商银行广东省分行戴

一度如火如荼的金价上周终于涨跌互现，连续两天下跌逾20美元，这基本上可以被视为图表技术的正式调整。从价格的角度来看，1400美元是过去五年来的最高水平。在此期间，有许多冲击，但不幸的是都失败了。1，350-1，400美元的黄金价格区间已基本成为市场认可的压力区间。每次你进入或接近这个阻力位，你都会遇到很多困难，这也是市场差异造成的。市场的共同努力未能实现统一方向，这反过来又进一步巩固了这一阻力区间。上周，它达到了1346美元的峰值，短期动能开始耗尽。获利的压力很大。至于市场前景能否进一步调整，机会总是存在的。从目前的情况来看，调整幅度还是可以接受的。如果本周继续稳定在1310-1320美元以上，调整时间应该不会太长；然而，如果回撤低于1，300美元，调整可能需要更长时间。调整后，我们仍期待对1400美元的五年阻力位发起新一轮攻击。从基本面来看，2019年进入市场氛围对黄金的压力并不大，至少比过去两年的环境要好。主要是，美元加息很有可能放缓，货币政策收紧似乎吹起了全球的暖风，这是黄金此前承压的重要基础。

本周我们没有过多谈论基本面，因为上周黄金走出了一个相对独立的市场，这与其他非美国品种的节奏不同步，包括美元指数的波动幅度。这证明市场需要有一个相对独立的黄金价格标准。我们认为，1，400美元的五年阻力位的确是一个重要因素。就股市而言，全球表现良好，这原本是对避险品种黄金的一种压力，但对整体影响不大。这是否证明投资者对股市复苏的信心不足？中国春节后的这个红包市场对全球股市有推动作用，但其影响力是否足以形成蝴蝶效应仍有待商榷。黄金与全球股市的关系，作为市场对冲和风险情绪的最佳代表，值得投资者关注。