郑秉文：尽快建立“外汇型”主权养老基金

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全国政协委员、中国社会科学院世界社会保障研究中心主任郑炳文12日在接受《中国证券报》专访时表示，城镇职工基本养老保险企业缴费率将从目前的19%降至16%，这是减轻企业负担、激发市场活力的重要举措。确保经济在合理范围内运行和“稳定就业”，但养老基金的平衡将在中期面临挑战。建议尽快建立“外汇型”主权养老基金，弥补因费用下调而造成的缺口

从中期来看，养老基金的平衡正面临挑战

郑炳文表示，城镇职工基本养老保险企业缴费率降至16%，是实施供给侧结构改革以来的最大降幅，是减轻企业负担、激发市场活力、确保经济运行合理区间内稳定就业的重要举措。当然，减费后，养老基金的余额在中期内将面临严峻挑战。

郑炳文透露，据他的团队计算，2019年城镇企业职工基本养老保险的“保险供养率”(退休人员与参保人员的系统比例)为37.7%，而“缴费供养率”(退休人员的系统人数与缴费人数的比例，因为许多参保人员“因各种原因而无法缴费”)为47.0%，到2050年，“保险供养率”将达到，也就是说，到2019年，将有近两个缴费者会供养从收支趋势来看，减费后10年每年的当期收支仍有一定的余额，但2028年可能出现负值。

建立“外汇”主权养老基金

“在企业缴费降至16%后，养老基金的可持续性在中长期内将面临压力。设立“外汇”主权养老基金可以在一定程度上“对冲”这种费用削减所造成的缺口。”郑炳文表示，“外汇”主权养老基金是主权国家为应对人口老龄化高峰而设立的一种养老储备基金，用于配置部分外汇储备。一些外汇收入充裕的国家已经开始了应对人口老龄化的行动。

例如，在挪威建立的“全球政府养老基金”规模为1万亿美元，每个公民人均拥有20万美元；澳大利亚的“未来基金”是1050亿美元，俄罗斯的“国家福利基金”是628亿美元，新西兰的“超级年金”是276亿美元，爱尔兰的“战略投资基金”是100亿美元，智利的“养老储备基金”是101亿美元，等等。

郑炳文表示，中国的外汇储备非常充裕，空.存在明显的再分配有必要拨出部分资金建立“外汇型”主权养老基金，以应对人口老龄化。

中国于2007年成立了“主权财富基金”——中国投资公司，并于2000年成立了“非缴费型”主权养老基金——国家社会保障基金。郑炳文表示，自成立以来，这两只基金一直运作良好，回报率也很高。可以说，中国在建立大型机构投资者方面积累了一些经验。如果能拨出部分资金建立“外汇”主权养老基金，并实施全球资产配置，将对提高养老基金的可持续性起到积极作用。

郑炳文认为，建立“外汇”主权养老基金不仅可以弥补我国养老保障制度的不足，还可以分散投资风险，提高外汇储备收益率。目前，中国正处于建立“外汇”主权养老基金的机会之窗，可谓刻不容缓。