新三板企业转板IPO过会率回暖 “集邮党”解禁后蠢蠢欲动

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新三板企业Ipo出席率回升。数据显示，仍有73家新的三板企业在等待ipo，其中24家希望登陆上海证券交易所，10家希望登陆中小板，39家希望登陆创业板。虽然新三板企业的出勤率与其他企业相似，但他们都是新三板的精英。普通或非标准的新三板公司在预期转让a股方面仍有许多困难。值得注意的是，“集邮组”是新三板最活跃的投资者。近两年来，随着ipo开市信号的释放，新三板企业“拼命”推进，有条件和无条件，新三板掀起了上市狂潮。

自今年年初以来，首次公开募股会议率有所上升

根据安信证券朱海滨团队的数据，2018年，185家初始公司通过了审计委员会的审计，111家公司通过了审计，通过率约为60%。在185家参与公司中，共有44家来自新三板，占23.78%；在出席会议的新三板企业中，有24家新三板企业通过ipo，整体合格率为54.55%。去年7月，新三板公司的ipo出席率低至17%。

一家新上市的三板企业的董事会秘书表示，去年下半年，保荐经纪人曾建议企业做最坏的打算，让上市企业准备在香港上市，但最近态度又开始乐观起来，特别是新的审计委员会上任以来。

据统计，截至1月17日，独立选举委员会今年已经对四家上市公司进行了审计，四家公司都通过了审计，合格率为100%。在这四家公司中，有一家来自新第三董事会。数据显示，仍有73家新的三板企业在等待ipo，其中24家希望登陆上海证券交易所，10家希望登陆中小板，39家希望登陆创业板。

然而，一些投资银行家也透露，尽管新三板企业的ipo出席率正在回升，但新排队企业和接受ipo咨询的企业数量正在逐渐减少。“去年年初有近140人排队，目前只有70多人。”

与2018年相比，上市公司的转移确实加快了很多。整个2018年，一级市场到二级市场都在过冬，55.87%的ipo出席率是近10年来最低的。2018年，43家新三板公司被安排出席会议，其中24家公司通过了ipo审核，19家公司后悔被拒绝，70多家公司撤回ipo申请，各地复牌大幅下降。

这家转让公司的市场表现强劲，集邮团体在解除禁令后急于行动

克顺股份从新三板转到a股已经快一年了。在登陆a股前，共有383名股东，也是新三板第一家股东超过200人的公司成功出席会议。然而，科顺股份的a股之路并不平坦。

记者注意到，科顺a股上市后股价充满熊市色彩。在上市之初，它只获得了连续五天的每日涨停，然后就开盘了。在2月的第一个交易日达到21.75元的创纪录高点后，股价在接下来的一年里一路下跌。截至1月24日，收盘价为每股8.75元，比公司上市发行价格低12.06%。

此外，科顺股份已上市一年，并将很快面临首次解禁限售股。根据公告，公司有1.44亿股限制性股票将于1月25日上市流通，占公司总股本的23.56%。广东郭克风险投资、鸿图风险投资等投资机构众多，从新三板二级市场买入的个人投资者也很多。一旦风险投资股东抛出减持计划，这将是已经破碎的科顺股份的股价。

值得注意的是，“集邮组”是新三板最活跃的投资者。近两年来，随着ipo开市信号的释放，新三板企业“拼命”推进，有条件和无条件，新三板掀起了上市狂潮。截至2018年1月11日，新三板公布的上市辅导公司数量已达630家。

然而，毕竟只有少数人成功地换了板，几个集邮聚会是快乐的，几个是悲伤的。在更严格的审计压力下，新三板ipo热潮降温，主动撤回上市申请的趋势加剧。2018年，将有170家企业参加会议。会议前夕，199家企业撤回了申请材料，终止了审查。总数超过了最终参加会议的企业数量。

至于上市公司撤资的原因，从市场参与者的角度来看，大多数NEEQ公司撤资并终止审查，主要是因为担心利润不足或被现场检查。统计显示，在2018年收回材料的42家新三板企业中，有24家2017年净利润低于5000万元，低于上市门槛。

幸运的是，退出路径不仅在a股，也在香港股市，这掀起了“3+h”上市的小高潮。其中，曾制作过《永别了，失败者》等著名电影、年收入近4亿英镑的马华娱乐表示，其收回材料是由于内部控制等规范性问题，因此有可能考虑在香港上市。

业绩仍然是一个“硬指标”

自去年以来，共有21家三板公司成功转让a股。

其中，2018年1月3日，新疆火炬成功上市，成为新三板第一只“扶贫概念股”；2018年3月13日，文灿股份成功会见三类股东，成为三类股东中第一位破冰的股东；2018年9月21日，金利永磁成功登陆创业板。13个“字板”，加上后期的公司股价，使其成为2018年a股涨幅最大的新股，涨幅达303%。

统计显示，净利润的增长是三板企业从2018年成功转型至今的一个重要指标。转制企业近年最低净利润达到6549万元，2017年21家企业平均净利润达到1.59亿元。

具体而言，在21家三板公司中，主板企业近一年净利润超过1亿元，创业板企业近一年净利润也集中在1亿元以上。其中，南京证券2017年净利润达到4.12亿元，在转让公司净利润中排名第一。

与此同时，业绩优异的上市公司在登陆a股后，继续保持了新三板的大幅走势。其中，自2018年3月以来已转让的17只新三板股票中，金利永磁的新收益仅高于南京证券的6710元。然而，正是较低的发行价和更多的每日涨停，让金利永磁成为2018年涨幅最高的新股。

2018年，包括金利永磁在内的许多新三板转股表现出色。例如，达夫合金、新能科技、明德生物、江苏新能、宏川智慧等五家公司上市后已达到或超过10个“一板”。

回顾最近成功转股的上市公司，在2018年涨幅超过100%的40只股票中，有9只股票被转到了新三板，其中宏川智慧较发行价上涨了203%，排名第15位，达夫合金较发行价上涨了197.41%，排名第18位。